Defeating tax taboo is scary task for French PM
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Pierre Briancon
BERLIN, Sept 19 (Reuters Breakingviews) -Newly appointed Prime Minister Michel Barnier has warned that France’s financial situation is “extremely dire”. But he has precious few tools to tackle the country’s ever-rising budget deficit and reduce its debt load, now at more than 110% of GDP. The man who appointed him, President Emmanuel Macron, is not helping. Barnier can’t rely on spending cuts alone to shrink a deficit that’s close to 6% of GDP. But the parties who support him in parliament, as well as the man in the Élysée, oppose higher taxes. The premier’s tenure will be eventful, and possibly short-lived.
Macron is intent on preserving his legacy of tax cuts, and his own party, the shrunken Renaissance, agrees with him. According to a study by a former French budget czar, the country’s public debt has increased by 1 trillion euros under Macron, to about 3.2 trillion euros, and nearly a quarter of that increase is due to the president’s tax cuts.
After France’s deficit shot up to 5.5% of GDP in 2023, and 5.6% this year, a previous target of getting under the 3% of GDP mandated by the European Union in 2027 is now out of reach, and Paris is under Brussels supervision. Barnier’s priority is to cut France’s primary deficit – the balance of spending and revenue excluding interest payments, which is now at more than 3% of GDP.
A recent note by the Council of Economic Analysis, a government advisory body, notes that a brutal adjustment in the primary deficit – in the order of 112 billion euros – would damage the country’s growth prospects. It advocates a more gradual path, starting with a deficit reduction of 20 billion euros next year, or almost 0.9% of GDP, as the first step in a multi-year adjustment programme. But relying only on spending cuts would still hit the economy, reducing the tax take and increasing the risk of a spike in the deficit.
Barnier could start by ending the many tax rebates created by his predecessors over the years – at times for economic reasons, often under the pressure from various lobbies. With some semantic acrobatics, he could even argue that this would not amount to tax rises.
But he will have to take on the president who appointed him, and the parties who seem ready to give him the benefit of the doubt for now, including the far-right Front National. That is not a recipe for political longevity.
Follow @pierrebri on X
CONTEXT NEWS
French Prime Minister Michel Barnier said on Sept. 18 that he had found France’s budget situation “extremely dire”. Barnier, who was appointed by President Emmanuel Macron on Sept. 5, added that he was seeking further information to establish “the exact reality” of the country’s finances.
Francois Villeroy de Galhau, the governor of the French central bank, said in a radio interview on Sept. 18 that tax hikes should be part of any deficit reduction plan, especially if they target wealthy taxpayers and large companies.
Graphic: Public debt of France, Germany and Italy since financial crisis https://reut.rs/4eotpy5
Editing by Francesco Guerrera and Oliver Taslic
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
