Walmart's JD exit displays derisking smarts
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Chan Ka Sing
HONG KONG, Aug 21 (Reuters Breakingviews) -It may be tempting to scream "decoupling" after a quick glance at Walmart's WMT.N decision to offload its entire stake in JD.com 9618.HK, JD.Ofor $3.6 billion, per IFR. The $600 billion U.S. retail behemoth has, after all, been a shareholder in the Chinese e-commerce group since 2016. It's also selling after its strategic partner's stock has dropped 70% from a 2021 peak - and for not much more than the shares were worth when it first got them. But the move is actually a good example of derisking.
Unlike other global retailers such as Tesco TSCO.L and Carrefour CARR.PA, Walmart is not leaving China's ultra-competitive consumer market. It owns, for example, almost 400 stores in the People's Republic, including its membership-only warehouse chain, Sam's Club, and these are performing well: net sales grew 18% in the most recent quarter, while JD.com's top line barely budged.
That's a marked change from when the pair's relationship began eight years ago. Walmart was under pressure: back home, Amazon AMZN.O had surpassed its market value for the first time in July 2015; meanwhile, in the People's Republic a fast-growing JD.com was performing better than the Arkansas-headquartered company's China-focused online operation, Yihaodian. So as part of a broader alliance Walmart CEO Doug McMillon handed control of the unit to JD.com in return for a 5% stake in its new partner, which it doubled later that year.
The People’s Republic has since become a very different proposition. Consumer confidence has faltered as the $17 trillion economy stutters on the brink of deflation, while major e-commerce firms engage in brutal price wars to entice online shoppers. Escalating U.S.-China tension also makes it more complicated for American giants such as Walmart and Starbucks SBUX.O to continue their expansion in China.
McMillon's decision to focus on its own operations in China at least gives it more control over investment and growth there. It also sends a stark message about JD.com's prospects. Its stock had jumped 38% after hitting an almost six-year low in March. Deep-pocketed Walmart, though, sees more upside in cashing out now and investing the proceeds elsewhere. That makes it much harder for JD.com Chair Richard Liu to convince shareholders there's a rosier future around the corner.
CONTEXT NEWS
Walmart has sold its entire stake in Chinese e-commerce firm JD.com, according to a filing with the U.S. Securities and Exchange Commission on Aug. 20. The U.S. retailer was the largest shareholder and raised some $3.6 billion from the sale, according to IFR, or some $24.95 a share - a discount of 11.5% to the closing price of JD.com's Nasdaq-listed stock on Aug. 20.
In 2016 Walmart receiveda 5% stake in JD.com in a deal that also involved the Chinese retailer taking over Walmart’s China-focused online marketplace. In the same year, Walmart raised its holdings in JD.com to more than10%.
Graphic: JD.com is trading close to its all-time low https://reut.rs/3WMjx9C
Editing by Antony Currie and Aditya Srivastav
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
