New Pharma will crowd out Big Pharma
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Aimee Donnellan
LONDON, June 11 (Reuters Breakingviews) -Big Pharma is under threat from tech-driven upstart rivals. The values of large, established players like $159 billion Pfizer PFE.N, $230 billion Novartis NOVN.S and $216 billion Roche ROG.S are converging with newer players like $121 billion Vertex Pharmaceuticals VRTX.O. As drugmakers wrestle with the need to constantly replenish their stocks of remedies via deals, big names may struggle to remain relevant.
Big Pharma companies have taken over a century to become market leaders. Swiss giant Roche was founded in 1896, while U.S. drugmaker Pfizer has been around since 1849, when typhoid and scarlet fever were among the biggest killers. Both giants came to dominate the industry by making savvy calls on common diseases, like cancer and infectious ailments. M&A is also a critical part of their growth story – witness Roche’s $47 billion takeover of Genentech in 2009, and Pfizer’s $43 billion purchase of cancer specialist Seagen in 2023.
But now a new breed of tech-savvy drugmakers, once the obvious prey of their established rivals, are threatening their dominance. Over the past five years, Amgen AMGN.O, Regeneron REGN.O, Genmab GMAB.CO and Vertex have added $270 billion to their combined market values. That compares to Big Pharma firms like Pfizer, Novartis, GSK GSK.L, Sanofi SASY.PA and Roche, whose aggregate market value has declined by nearly $80 billion in the same period.
The growth of the once bite-sized drugmakers is already creating a hotter climate for takeovers. Last year, the value of biopharma M&A increased by 79% to $152 billion. In 2022, $164 billion Amgen, which is now roughly the same size as Pfizer after increasing fivefold since 2010, splurged $28 billion on Horizon Therapeutics. Analysts reckon Horizon had been on a list of deal targets for more established players for some time.
This increased competition comes at a particularly inopportune moment for executives from traditional drugmakers like Pfizer, Merck MRK.N and GSK, all of which will gradually lose patent exclusivity on some of their top-selling drugs. Merck’s patent on its cancer drug Keytruda, which delivered over $25 billion in sales in 2023, expires in four years. The United States’ Inflation Reduction Act also gives biologic drugs, which are created by using living cells and were historically made by smaller technology-driven drugmakers, longer patents than more established drugs like insulin and antihistamines. That puts an even greater value on the companies that make those newer products.
Deals are often the quickest way of replenishing a drug cupboard. But if there is increased competition, the price of smaller drugmakers will spike. AbbVie’s ABBV.N $10 billion purchase of ImmunoGen earlier this year included an eye-watering 95% premium, suggesting the trend is already in full swing. There are also fewer obvious targets to choose from. In 2022 new drug approvals in the U.S. were down by a quarter, to the lowest level since 2016. Eventually, today’s Big Pharma and their biotech challengers may swap places.
Follow @aimeedonnellan on X
Graphic: Tech-driven drugmakers’ market values are closing in on Big Pharma https://reut.rs/3x2Hy3x
Editing by George Hay and Oliver Taslic
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
