India should retain headline inflation as target, external rate panel members say
By Swati Bhat
MUMBAI, Aug 23 (Reuters) -Headline inflation impacts Indians directly and should be retained as the target for monetary policy rather than switching to core inflation, external members of the central bank's rate panel told Reuters.
A suggestion was made in the government's official annual economic report last month to target inflation excluding volatile food prices, which are driven more by supply shortages. The idea has ignited a debate in India over the appropriate target for monetary policy.
India adopted the inflation targeting framework in 2016, setting a 4% headline inflation target for the central bank's rate setting panel.
The target has limited interest rate cuts as risingfood prices have kept headline inflation above 4%, even though core inflation has fallen to record low levels of around 3%, prompting analysts to call on the Monetary Policy Committee (MPC) to focus on the latter.
Shashanka Bhide, an external member of the Reserve Bank of India's MPC, said it is necessary to look at the whole consumption basket to gauge the actual price pressures in the economy.
"If we use a partial basket for a target then it would not reflect the overall price pressures and if the target is the core alone, then it should in some way capture the trend of food inflation or fuel inflation if not the volatility," Bhide said in an interview with Reuters.
The MPC - which comprises three Reserve Bank of India officials and three external members appointed by the government - has held the key repo rate steady at 6.5% for nine straight meetings now, citing persistently high food prices.
Growth in India's economy is seen slowing to 7.2% in the current fiscal year from 8.2% last year.
Jayanth Varma, a second external MPC member, who has voted for a 25 basis point rate cut for four straight meetings said that while he supports rate cuts, a shift in target when food prices are high is not appropriate.
"One of the key questions for the MPC is whether high food inflation would spill over into core inflation, and this concern would remain if the target were changed to core," Varma said in a separate interview with Reuters.
Ashima Goyal, the third external member, who has also voted for a cut for two meetings now said research has shown the headline inflation rate moves towards core inflation in India over the longer term.
"Headline is the inflation that impacts the public more. But I think the MPC should pay more attention to core inflation," she said.
The current rate panel has had to contend with headline inflation being above the 4% target for most of their tenure due to high food and fuel prices.
Goyal said that if the MPC was targeting core inflation, it would have opened up room to lower interest rates. Varma differed, saying the numerical value of the core inflation target could have been different, so it was not possible to say with certainty where the repo rate would be.
India's July inflation finally below MPC's 4% target https://reut.rs/3AJMJ9I
Reporting by Swati Bhat; Editing by Kim Coghill and Susan Fenton
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
