HSBC probes China Pinnacle wealth business on costs and control, say sources
Repeats for Asia morning readership. No change to text.
HSBC reviews Pinnacle due to cost, control issues-sources
Pinnacle review could result in layoffs-sources
HSBC invested $390 million in Pinnacle since launch in 2020
By Selena Li, Engen Tham and Sumeet Chatterjee
HONG KONG/SHANGHAI, Oct 14 (Reuters) -HSBC Holdings Plc HSBA.L is reviewing expenses and operational controls at its China digital wealth business Pinnacle, in a move that could result in layoffs and mark an abrupt reversal of the lender's ambition for the unit, several sources said.
As part of the review, the lender is looking at staff salary structures and probing whether suppliers inflated expenses, contributing to a sharp spike in costs that outpaced revenues, according to five sources familiar with the matter.
The review, which has not been previously reported, started a few months ago, the sources said, requesting anonymity because the conversations are confidential. The review could result in layoffs, two of the sources said.
The bank plans to complete the review by the end of this year, one of them said.
A spokesperson for the Asia-focussed lender declined to comment.
A downsizing of Pinnacle, which was launched in 2020 and sells insurance and fund products, would be a setback for Europe's largest lender by assets, which has doubled down on Asia while divesting from less-profitable businesses elsewhere.
Under its new CEO, Georges Elhedery, HSBC, which makes bulk of its revenues and profits in Asia, has been looking to rein in costs, with the bank bracing for revenue to take a hit as major central banks start cutting interest rates.
HSBC committed $6 billion for investments in Asia in 2021 - half of that earmarked for Hong Kong and mainland China, as it looked to expand market share in the world's second-fastest growing wealth market.
Pinnacle, through its reliance on digital, was meant to expand the bank's reach outside its limited physical branch presence in China.
Since 2020, the bank has injected $390 million into the two main operating legal entities of Pinnacle in China, a Reuters review of official business registration records shows.
The division employed at least 1,700 personal wealth planners as of June, the bank said, and the headcount was set to grow to 1,900 by the end of 2024. HSBC originally aimed to hire 3,000 wealth managers in China by 2025.
The Pinnacle review underscores the challenges HSBC faces in boosting revenue in China. The Greater China region, which includes Hong Kong and Taiwan, is the group's biggest income generator.
It is, however, the only market globally where HSBC's wealth and personal banking business, which Pinnacle is part of, is not profitable yet. In the first half of 2024, the unit reported $46 million in loss compared to $90 million in the year-ago period.
EXPENSES PROBE
The bank's review of Pinnacle started after HSBC's global insurance Chief Executive Ed Moncreiffe moved into his role in April, two of the sources said. He was previously HSBC Life's Hong Kong and Macau head.
Moncreiffe did not respond to Reuters request for comment.
One focus of the review is a probe into multiple incidents of potentially inaccurate expenses incurred by the division, mainly involving suppliers, according to the five sources familiar with the matter.
The bank is trying to establish whether these expenses violated its internal rules, the sources said.
In one instance, for example, an external event management company charged Pinnacle for more than two dozen customer engagement and promotional events in one day earlier this year, one of the sources said.
The review is also looking into Pinnacle's staff compensation structure, the source said. Salespeople at Pinnacle earn fixed salaries that are relatively higher than others in the industry, the source said.
That salary structure gave little incentive to agents to ramp up sales, the source said, weighing on Pinnacle's revenue growth.
As part of the business review, Hong Kong-based Global Chief Distribution & Customer Officer for HSBC's insurance business Alison Law and other group executives have been sent to mainland China to study Pinnacle's practices and suggest changes, two of the sources said.
Law did not respond to Reuters request for comment.
Reporting by Selena Li and Sumeet Chatterjee in Hong Kong and Engen Tham in Shanghai; Editing by Paritosh Bansal and Sonali Paul
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
