Fed Bowman's dissent is first from Fed governor since 2005
WASHINGTON, Sept 18 (Reuters) -Federal Reserve Governor Michelle Bowman on Wednesday became the first Fed governor to vote against an interest-rate decision by the U.S. central bank since 2005, denying Fed Chair Jerome Powell a clear consensus at a pivotal moment.
The Fed's other 11 voting members all cast their ballots in support of reducing the Fed's policy rate by half apercentage point. Bowman, the Fed said, preferred a quarter-point rate cut.
Of the Fed's 19 policymakers who take part in each two-day rate-setting meeting, only 12 cast a vote on the decision. Those include eight permanent voters, including all seven members of the Fed Board and the president of the New York Fed, with the remaining 11 Fed presidents trading off one-year turns at the ballot box in groups of four.
Before 1995 dissents from Fed governors were not infrequent, but since then it has been Fed presidents who have cast the overwhelming majority of the 90-plus dissents in that time period. Fed chairs typically seek consensus on decisions, sometimes reaching compromises to avert open disagreement that could be seen as undercutting their credibility.
"I do think that we’re a consensus-driven organization," Fed Chair Jerome Powell said after the July rate-setting meeting, at which the group reached its 17th straight unanimous rate-setting decision. During the pandemic dissents were infrequent. "We felt more united because we felt under a lot of pressure to get things right," Powell said then, "but before the pandemic, we had plenty of dissents. And dissents happen. It’s part of the process. There’s nothing wrong with dissents, and if it happens, it happens."
Watershed moments in Fed decision-making are, in fact, sometimes marked by dissents.
In June 2022, Kansas City Fed President Esther George cast what until Wednesday had been the most recent dissent. She had argued for a smaller rate hike, but her colleagues opted for a 75-basis-point increase to battle accelerating inflation. It was the first of a string a four such super-sized moves, the rest of which George ended up backing.
Dissents "clearly suggest that they are not suffering from 'group think,'" said ING economist James Knightley before the meeting. "There are lots of risks to balance and (dissent) would suggest tough discussions are being had."
Ahead of the Fed's decision, financial market bets were running in favor of a half-of-a-percentage-point rate cut; analysts at Wall Street firms for the most part expected a quarter-point cut.
Bowman has made a practice of publicly diverging from the majority at the Fed Board over regulatory matters, with frequent and repeated calls for a lighter touch on banks.
Over the past year she also emerged as one of the Fed's most hawkish voices on monetary policy, supporting a higher Fed policy rate for longer than most of her fellow central bankers in order to be sure to fully vanquish inflation. Bowman's dissent on Wednesday was the first by a Fed governor in the hawkish direction - that is, in favor of tighter monetary policy, rather than looser - in nearly 30 years.
Below is a sampling of some notable dissents in recent Fed history.
MOST RECENT | OCCURRED IN | CAST BY |
|---|---|---|
Dovish dissent | June 2022 | Kansas City Fed's Esther George |
Hawkish dissent | March 2022 | St Louis Fed's James Bullard |
Two dissents | Sept 2020 | Dallas Fed's Robert Kaplan, Minneapolis Fed's Neel Kashkari |
Three dissents | Sept 2019 | Bullard, George, Boston Fed's Eric Rosengren |
Fed Governor dissent | Sept 2005 | Marc Olson, who wanted easier policy |
Fed Governor hawkish dissent | Dec 1994 | John LaWare, who wanted tighter policy |
Four dissents | Oct 1992 | Two governors, two presidents |
Five dissents | May 1983 | Two governors, three presidents |
Reporting by Ann Saphir; Editing by Andrea Ricci
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
