Boeing cash patch will be ripped off
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, Oct 15 (Reuters Breakingviews) -Boeing BA.N needs a lot of things, but what it needs most is cash. On Monday the $92 billion aviation giant said it would seek to fix that problem, registering a document with the U.S. Securities and Exchange Commission to raise up to $25 billion by selling debt and stock while also announcing a $10 billion credit agreement. With workers picketing and a strained balance sheet that can’t take much more production downtime, a fundraising will only patch over problems, and the cost will be high.
Boeing burned about $1 billion in the quarter that most recently ended in September. The company, with workers on strike, is trying to conserve cash by firing employees, suspending non-essential investment, and slowing orders from suppliers. Cash burn will probably increase as worker downtime continues. Emergency measures can’t continue forever, and S&P Global estimated earlier the strike would cost over $1 billion a month. Moreover, Boeing announced $5 billion of new pre-tax charges from problems with multiple projects, like a new delay on its 777X jet. The company needs to repay debt in April, and plus it requires cash for working capital.
Raising, say, $12 billion by selling stock, would provide a sufficient cushion for these costs, assuming the strike ends by January. Theoretically, existing investors should see minimal impact. If the company issued the stock at a 15% discount, and shareholders were willing to take up the shares in hope that their investment would increase in value, it would mean a roughly 2% knock to the stock price. On Tuesday morning, shares were roughly flat.
But the new funds are primarily offsetting Boeing’s most immediate problems rather than being used to create value or fix the longer term ones, such as capped production by regulators, aggrieved customers, loss of market share to rival Airbus AIR.PA, and the need to build a new jet. Assume investors believe that Boeing's value should be the same after the share sale as before, and it would mean a roughly 13% hit to the stock. If debt were issued, it would raise the chances ratings agencies would downgrade the company’s debt to junk, and equity valuation would depress further. The cash injection is just a patch that will soon be ripped off.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
Boeing registered with the U.S. Securities and Exchange Commission on Oct. 12 to sell up to $25 billion in stock and debt, and also announced a $10 billion supplemental credit agreement with several banks. The aviation company said it had not drawn on the new facility or its existing credit revolver.
Boeing announced late on Oct. 11 it would cut 17,000 jobs, or about 10% of its workers. The jet maker also announced preliminary third quarter results, with a $9.97 loss per share. The company’s results were affected by a strike which started on Sept. 13. Over 30,000 employees walked off work.
Boeing also said it took $5 billion of pre-tax charges because of a new delay to its 777X program, the ending of the 767F freighter program and charges on four defense and space programs.
Boeing said it had $10.5 billion of cash and marketable securities at the end of the quarter.
Boeing's shares keep losing altitude https://reut.rs/3zQiuy6
Editing by Lauren Silva Laughlin and Pranav Kiran
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
