Bank of England to pause rate cuts, focus shifts to bond sales
By Andy Bruce
Sept 13 (Reuters) -An interest rate cut from the Bank of England next week looks unlikely but investors will be watching its September meeting for clues about future moves, as well as a decision over the pace of its bond sales - a hot political topic.
All 65 economists in a Reuters poll said the BoE will likely hold rates at 5.0% on Sept. 19, after cutting from a 16-year high of 5.25% in August.
News on price pressures has been mixed. Wage growth cooled as members of the Monetary Policy Committee expected last month and the economy failed to grow in July.
But the Decision Maker Panel - a business survey favoured by the MPC - showed wage growth expectations stopped falling, and data on Wednesday will likely show inflation above the central bank's 2% target.
Markets on Thursday priced in a roughly one-in-five chance of an interest rate cut next week, with a 0.25 percentage point reduction fully priced for November.
With British wage growth and services inflation riding high, investors think the BoE will loosen policy by less than the U.S. Federal Reserve over the next year and similarly to the European Central Bank - although the ECB has already cut rates twice this year, including a day ago.
Economists at Nomura said the BoE's close 5-4 vote in August and healthy business surveys pointed to a hold next Thursday.
"We see the MPC skipping this month's meeting and cutting interest rates again only in November," they said, adding that the MPC's Swati Dhingra was likely to be the sole voice for a cut this time.
QT TO THE CHASE
Bond investors are hotly anticipating Thursday's annual decision on the pace of the BoE's quantitative tightening (QT) programme - the reversal of hundreds of billions of pounds of British government bond purchases from past attempts to stimulate the economy.
Last year the MPC voted to run down its stock of gilts by 100 billion pounds ($131 billion) through a combination of active sales and allowing bonds to mature.
Lawmakers have criticised the QT programme because it brings forward losses sustained by the BoE, which purchased gilts in past years at much higher prices than their current sale value. Those losses are paid for by already-stretched taxpayers.
Nonethelesss, the BoE could on Thursday announce an acceleration of its QT programme, reflecting the fact that it holds 87 billion pounds of gilts that are due to mature naturally over the next year, leaving little room for active gilt sales at the current pace.
"The vote on the pace of QT could be the more important one," Andrew Goodwin, chief UK economist at Oxford Economics consultancy, said.
BoE Governor Andrew Bailey has said QT is needed to restore the central bank's firepower if it has to stimulate the economy with bond purchases again.
Goodwin and most other forecasters think the BoE is likely to keep QT running at 100 billion pounds per year, but he said an increase to 115-120 billion pounds was a plausible scenario.
Given its impact on the state's budget, finance minister Rachel Reeves will take a keen interest in Thursday's QT decision. Last week she said QT was an operational matter for the BoE when pressed by lawmakers about the scale of taxpayer losses.
Reeves will likely change Britain's fiscal rules to exclude the impact of the BoE's QT programme in her inaugural budget, due on Oct. 30, Goodwin said.
"This change would increase her fiscal headroom considerably," he said.
($1 = 0.7648 pounds)
Editing by Andrew Heavens
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
