US airlines see stronger profits as airfare war ends
Capacity growing at slowest pace after COVID
Airfares post sharpest gain in 18 months in Sept
Airline stocks outperforming broader market since end-July
By Rajesh Kumar Singh
CHICAGO, Oct 30 (Reuters) -U.S. airlines appear to have rediscovered their mojo, thanks to a sharp reduction in capacity that plagued the market this summer. Airfares have turned higher, and airline stocks are now outperforming the broader market.
That improvement was one reason why American Airlines AAL.O lifted its full-year profit forecast. It led to a surprise third-quarter profit at Southwest Airlines LUV.N and has put Delta Air Lines DAL.N on track to deliver one of the most profitable fourth quarters in its history.
The NYSE Arca Airline index .XAL has gained 23% in the past three months, outpacing an 8% jump in the S&P 500 index .SPX.
It's a reversal from this summer when excess supply of seats in the price-sensitive end of the market forced carriers to discount fares to fill their planes, hurting earnings.
Airlines have aggressively reduced growth plans since then. Annual domestic seat growth slowed to 1.9% in the current quarter - the lowest rate after the COVID pandemic - from 8.3% a year ago and 6% in the June quarter, according to data from TD Cowen.
Capacity growth is estimated to slow next year as well.
"People are trying to ensure that their capacity is lined up with the amount of demand they see for their business models," American's AAL.O CFO Devon May said in an interview.
Aircraft delivery delays have also put a cap on the industry's growth plans, May said. With jet production taking a hit due to a strike by Boeing's BA.N factory workers and Airbus' AIR.PA supply chain challenges, the cap is not expected to be lifted anytime soon.
A sharp slowdown in capacity, meanwhile, has boosted airlines' pricing power. U.S. inflation data shows airlines fares rose at their fastest clip in 18 monthsin September. In the current quarter, domestic fares are up 9% from a year ago, according to data from Raymond James.
'MORE BULLISH ON AIRLINES'
United Airlines UAL.O CEO Scott Kirby this month said the industry has reached an "inflection point," and the exit of "unprofitable" capacity would kick off a multi-year run of profit growth that airlines enjoyed in the last decade.
"The only question now is how much margins expand compared to what happened in the 2012 to 2014 time period," Kirby said on United's earnings call.
At that time, low growth propelled operating margins of U.S. carriers to over 11% in 2014 from under 6% in 2012, sparking a 300% rally in airline stocks in those three years.
After the pandemic, airlines struggled to fire up their earnings despite strong travel demand, hurting their equity performance.
Capacity adjustments, as well as a 20% year-on-year decline in jet fuel prices in North America, however, have bolstered the industry's outlook.
"We are more bullish on airlines today than we've been in a long while," said Conor Cunningham, an analyst with Melius Research.
Reduced capacity has also made airlines less fussed about aircraft delivery delays. Southwest last week said its reduced growth over the next three years has left the company with surplus planes.
As a result, the Dallas-based carrier is planning to sell its planes in the secondary market. Similarly, Frontier ULCC.O has deferred taking deliveries of 54 Airbus jets. JetBlueJBLU.O has deferred deliveries of 44 new jets from Airbus.
"Every aircraft must continue to earn its way into the network," JetBlue President Martin George said.
Encouragingly, there is broad consensus among carriers over capacity discipline. Even ultra-low-cost airlines, which have traditionally relied on high growth to fully utilize their fleets and lower operating costs, have tamped down their growth plans.
Frontier, for example, plans to grow its capacity in the mid single digits next year, compared with about 19% average growth in the past two years.
"What we're seeing now is people are cutting, and they're going to continue cutting until they hit their target margin," CEO Barry Biffle told analysts on Tuesday. "I think that's probably the best backdrop that we've had in probably 7 to 10 years."
NYSE airline index vs S&P 500 https://reut.rs/3UqUWXu
Reporting by Rajesh Kumar Singh, additional reporting by Abhijith Ganapavaram in Bengaluru; Editing by Nick Zieminski
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
