Uber’s deal chest would be well spent on groceries
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Jennifer Saba
NEW YORK, Oct 31 (Reuters Breakingviews) -Uber Technologies UBER.N can shift into dealmaking gear. The $150 billion ride-sharing firm’s stock is richly priced, even after dipping 9% on slower booking growth revealed Thursday. That gives Chief Executive Dara Khosrowshahi a valuable currency to spend – say, on a mooted approach for flight-booking portal Expedia EXPE.O. Thing is, there are better targets, like grocery-delivery app Instacart CART.O.
Uber has kicked the tires on $21 billion Expedia, the Financial Times reported, though Khosrowshahi now says his company would likely stick with the small and familiar on M&A. Despite protestations, the appeal of striking big deals now is obvious. Uber’s nearly 69% stock rise in a year brings it up to a heady valuation of 21 times estimated next 12 months EBITDA, according to Visible Alpha. Expedia trades at a mere 7 times.
Still, while a tie-up would further experiments at Uber like rolling out UK flight booking, Khosrowshahi is right to sound cautious. Expedia is more of a pure intermediary than Uber’s self-reinforcing network, which recruits new drivers to serve passengers and restaurants. Pivoting might seem worryingly insecure. After all, robotic taxis like Alphabet’s GOOGL.O Waymo and Tesla’s TSLA.O Cybercab threaten Uber’s core business. Thursday’s share dip came despite rising profit, a sign of fear that slowing growth means travelers are opting for alternatives.
In that context, strengthening and expanding core services, like Uber Eats food delivery, is a more reassuring plan. The $11 bln Instacart already works with Khosrowshahi’s firm but acquiring it would better integrate grocery ordering functionality and be one way he can “strategically invest” in the sector. It’s cheap: a 30% premium, representing a $3.5 billion bump, entirely in stock would leave Uber’s shareholders owning 90% of the combined company. That would value Instacart’s enterprise at 14 times 2025 EBITDA, a discount to Uber’s multiple, but well over where shares have traded since its 2023 IPO.
If Khosrowshahi can snip administrative expenses and half of operating and sales spending, he’d get $1 billion in synergies, worth over $7 billion taxed and capitalized to Uber’s shareholders, ably covering the premium. A deal would also boost Uber’s efforts to catch food-delivery leader DoorDash DASH.O. The company led by Tony Xu sports a higher multiple and is expanding into dry goods and sundries.
Besides, M&A is Khosrowshahi’s wheelhouse. He worked under media mogul Barry Diller at deal machine IAC, after a stint as at Allen & Co. He knows the rules of the road.
Follow @jennifersaba on X
CONTEXT NEWS
Uber Technologies reported on Oct. 31 third-quarter gross bookings increased 16% year-over-year to $41 billion missing analysts’ forecasts, according to LSEG. Adjusted EBITDA for the quarter rose 55% to $1.7 billion.
The parent of the ride-sharing app explored a possible bid for Expedia, the Financial Times reported on Oct. 17, citing people familiar with the matter.
Instacart's enterprise is cheap by comparison https://reut.rs/3UlG2Sh
Uber's share price outperforms the market https://reut.rs/4ePPF3S
Editing by Jonathan Guilford and Pranav Kiran
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
