European banks' earnings in spotlight after big share price gains
By Tommy Reggiori Wilkes, Tom Sims and Stefania Spezzati
LONDON/FRANKFURT, July 22 (Reuters) -Europe's biggest banks report their second-quarter earnings this week, with all eyes on whether the gains from higher interest rates have run out of steam and if recent political drama is weighing on sentiment.
The European Central Bank is expected to cut interest rates for a second time in September, but so far banks' earnings have proved surprisingly robust and their shares have continued higher.
JP Morgan analysts said European banks' sensitivity to rates remains low along with the proportion of customers shifting cash to higher paying accounts and they expect the amount banks earn from loans minus what they pay on deposits - net interest income (NII) - to remain strong.
Still, with expectations high and share prices near nine-year peaks, the experience of U.S. banks reporting this month signals "no tolerance for NII disappointment", they added.
A busy Wednesday sees the euro zone's two largest lenders by market value, Spain's Santander SAN.MC and France's BNP Paribas BNPP.PA, report for the April to June period, alongside Germany's Deutsche Bank DBKGn.DE and Italy's UniCredit CRDI.MI.
Spanish bank Sabadell SABE.MC, the subject of a hostile takeover offer from rival BBVA BBVA.MC, reports on Tuesday. Its results will be watched closely as it seeks to convince shareholders it is better off alone.
On Thursday, Britain's Lloyds Banking Group LLOY.L gets the UK banks going, with NatWest NWG.L on Friday and Barclays BARC.L and HSBC HSBA.L next week.
Spain's Bankinter BKT.MC said last week its lending income held up well in the second quarter thanks to rates remaining higher than expected. It raised its 2024 NII outlook and its shares jumped.
“Our forecast is that profitability should remain quite solid,” said Elena Iparraguirre, who follows European banks at S&P.
Iparraguirre said she would be watching the "magnitude of the NII compression and how it evolves quarter after quarter" to give a better sense of the outlook for banks going into 2025.
European bank shares have climbed 20% this year .SX7P versus a 7% gain for the Euro STOXX 600 .STOXX, fuelled by 120 billion euros ($130 billion) of promised dividends and share buybacks.
Yet most lenders still trade below their tangible book value, dogged by concerns about the sustainability of their profits.
JP Morgan analysts note that Europe's banks trade at a 43% discount to U.S. peers based on two-year forward price-to-earnings ratios, versus a historical average of 27%.
French banks, BNP Paribas and Societe Generale SOGN.PA tumbled in June after President Emmanuel Macron called snap parliamentary elections following a jump in support for populist parties at European elections.
Investors will be keen to hear from lenders about the outlook given their concerns about the prospect of a less market-friendly left-wing government in Paris.
STRONG QUARTER FOR FEES
European banks with big investment bank arms should benefit from rising investment banking activity including higher underwriting and advisory fees.
Analysts are forecasting a strong quarter for divisions at the likes of Deutsche Bank and UBS UBSG.S - which reports Aug. 14 - after Wall Street banks reported better-than-expected results.
Revenues from equities trading should beat the same quarter in 2023 while income from fixed income, currencies and commodities (FICC) will remain subdued, analysts said.
Deutsche Bank is forecast to buck the trend for profits, however, and report a second-quarter loss, breaking 15 consecutive quarters of being in the black amid an investor lawsuit over its Postbank division.
($1 = 0.9185 euros)
Profitability at European banks varies by country https://reut.rs/4bUzCPT
European banks outperform https://reut.rs/3Y7zCc6
Deutsche Bank expected to post loss https://reut.rs/3W8GZxq
Additional reporting by Jesus Aguado in Madrid, Valentina Za in Milan and Mathieu Rosemain in Paris;Editing by Elaine Hardcastle
අදාළ වත්කම්
නවතම පුවත්
වියාචනය: XM Group සමාගම් ක්‍රියාත්මක කිරීම පමණක් වන සේවා සපයන අතර වෙබ් අඩවියේ හෝ වෙබ් අඩවිය හරහා ලබා ගත හැකි අන්තර්ගතය බැලීමට සහ/හෝ භාවිත කිරීමට පුද්ගලයෙකුට ඉඩ සලසමින් අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකම වෙත ප්‍රවේශය ලබා දෙන අතර වෙනස් කිරීමට හෝ පුළුල් කිරීමට අදහස් නොකරයි. එවැනි ප්‍රවේශය සහ භාවිතය සෑම විටම (i) නියමයන් සහ කොන්දේසි, (ii) අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම් සහ (iii) සම්පූර්ණ වියාචනයට යටත් වේ. එබැවින් එවැනි අන්තර්ගතයක් සාමාන්‍ය තොරතුරුවලට වඩා වැඩි යමක් සපයා නොමැත. විශේෂයෙන්ම, අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ අන්තර්ගතය පෙළඹවීමක් හෝ මූල්‍ය වෙළඳපොළවල කිසිදු ගනුදෙනුවක් සිදු කිරීමට ඉදිරිපත් කිරීමක් නොවන බව කරුණාවෙන් සලකන්න. ඕනෑම මූල්‍ය වෙළඳපොළක වෙළඳාම් කිරීම ඔබේ ප්‍රාග්ධනයට සැලකිය යුතු අවදානමක් එක් කරයි.
අපගේ මාර්ගගත වෙළඳ පහසුකමේ ප්‍රකාශිත සියලු කරුණු අධ්‍යාපනික/තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් අදහස් කෙරෙන අතර මූල්‍ය, ආයෝජන බදු හෝ වෙළඳ උපදෙස් සහ නිර්දේශයන්; හෝ අපගේ වෙළඳ මිල පිළිබඳ වාර්තාවක්; හෝ ඕනෑම මූල්‍ය උපකරණයක ඉදිරිපත් කිරීමක් හෝ ඒ සඳහා පෙළඹවීමක්; හෝ විශේෂ ඉල්ලීමකින් තොරව ඔබ වෙත ලබා දෙන ලද මූල්‍ය ප්‍රවර්ධනයන් ලෙස නොසැලකිය යුතුය.
ඕනෑම තෙවන පාර්ශවීය අන්තර්ගතයක් මෙන්ම XM විසින් සකසන ලද අන්තර්ගතය එනම් අදහස්, පුවත්, පර්යේෂණ, විශ්ලේෂණ, මිල ගණන් සහ වෙනත් තොරතුරු හෝ මෙම වෙබ් අඩවියේ අන්තර්ගත තෙවන පාර්ශවීය වෙබ් අඩවි සඳහා සබැඳි සාමාන්‍ය වෙළඳපොළ විවරණයක් ලෙස "පවතින පරිදි" සපයා ඇති අතර එහි ආයෝජන උපදෙස් ඇතුළත් නොවේ. ඕනෑම අන්තර්ගතයක් ආයෝජන පර්යේෂණයක් ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති ප්‍රමාණයට, ආයෝජන පර්යේෂණයේ ස්වාධීනත්වය ප්‍රවර්ධනය කිරීමට නිර්මාණය කර ඇති නෛතික අවශ්‍යතාවලට අනුකූලව අන්තර්ගතය සකසා නොමැති බවත් එලෙස අරමුණු කර නොමැති බවත් ඔබ සලකා පිළිගත යුතු අතර එබැවින් එය අදාළ නීති සහ රෙගුලාසි යටතේ අලෙවිකරණ සන්නිවේදනයක් ලෙස සලකනු ලැබේ. ඉහත සඳහන් තොරතුරු සලකා මෙතනින් ප්‍රවේශ විය හැකි, ස්වාධීන නොවන ආයෝජන පර්යේෂණ සහ අවදානම් අනතුරු ඇඟවීම පිළිබඳ අපගේ දැනුම්දීම ඔබ කියවා තේරුම් ගෙන ඇති බව සහතික කර ගන්න.
