US refiners hold output at high levels as fuel inventories sag
Gasoline stocks at two-year low have refiners increasing runs
CVR, Valero increase fourth quarter utilization rates
By Erwin Seba
HOUSTON, Nov 8 (Reuters) -U.S. oil refiners this quarter expect to run their plants at above 90% of their crude processing capacity on low inventories and improving demand for gasoline and diesel, executives and industry experts said.
Run rates in the year's final quarter tend to cool after the end of the U.S. summer driving season. But weaker than usual fuel inventories are encouraging high run rates even amid weaker profit margins, analysts said.
Top refiners laid out plans to run their networks at between 90% and 94% of capacity through the end of the year, executives said during earnings calls in recent weeks. That range is slightly above the year-ago level.
“This is a little bit less of a seasonal decline than we have seen in previous years,” said Matthew Blair, chief refining analyst at financial firm Tudor Pickering Holt. “Despite lower gasoline margins, U.S. refineries are generally still cash-positive. In addition, product inventories are relatively low.”
Refiners' operating margins fell this year as new refineries in Asia, Africa and the Middle East came online, boosting global supplies as demand growth weakened.
Top U.S. refiner Marathon Petroleum MPC.N, which operates 16% of the nation’s 18.4 million-barrel-per-day processing capacity, plans to operate its 13 refineries at 90% of their combined capacity, similar to a year ago.
“The global macro environment continues to exhibit refined product demand growth,” said Marathon CEO Maryann Mannen.
HIGH RUNS, LESS MAINTENANCE
The second largest independent refiner, Valero Energy VLO.N, expects to run at up to 94%, executives said, after its refining profit tumbled in the third quarter. CVR Energy CVI.N also will increase its run rate despite sharply lower third-quarter earnings.
Phillips 66 PSX.N plans on running at a combined operating rate in the low-to-mid 90s percentage range, executives said. Smaller refiners Par Pacific PARR.N and HF Sinclair DINO.N both plan to reduce their run rates this quarter.
But for all U.S. refiners, "the upper end of the range is very strong," said Kpler lead Americas oil analyst Matt Smith. "It continues the trend we saw in the second half of this year with high runs and shallow maintenance" levels.
“If you’re still making money on the incremental barrel, if the margin is still above the operating cost, you’re going to do it,” said analyst John Auers, managing director of consultancy Refined Fuels Analytics.
Reporting by Erwin Seba; additional reporting by Arathy Somasekhar; editing by Jonathan Oatis
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
