Risk proxy MXN/JPY could be flashing warnings again
Aug 9 (Reuters) -Investors look at the MXN/JPY cross as a key proxy for risk sentiment. That said, the cross may now be signaling another bout of market instability could be coming.
MXN/JPY struck a 5-session high Friday then turned lower on the session.
An inverted hammer forming on the daily chart, coupled with an RSI divergence at the high, signal potential for a downside move.
Reinforcing negative signals is a rising wedge pattern that has developed with MXN/JPY's recent rally.
The rising wedge is a bearish continuation pattern. Completion of this pattern suggests a new leg for soured risk sentiment could take hold.
The VIX, another measure of volatility and risk, may have completed its pullback from its recent high.
U.S. Treasury yields US2YT=RR, equities .SPX, and the dollar .DXY, are down and could be tracking MXN/JPY.
Therefore, investor risk-aversion may remain elevated as uncertainty is likely to persist.
The Fed is expected to begin its cutting cycle, while the BoJ is unlikely to ease after just hiking rates. Fed cuts will narrow U.S.-Japan spreads and likely fuel carry trade unwinds.
The U.S. presidential election adds to uncertainty as polls suggest a tight race at this point.
U.S. July retail sales, CPI and PPI loom. Downside surprises could sink rates, yields, and see a greater carry trade unwind, further souring risk-on sentiment.
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(Christopher Romano is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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