Trustbusters target poor man’s John D. Rockefeller
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, May 2 (Reuters Breakingviews) -Taking on industrialist John D. Rockefeller and breaking up his Standard Oil helped shape U.S. anti-monopoly law more than a century ago. By comparison, the Federal Trade Commission’s collusion case against the former CEO of Pioneer Natural Resources PXD.N in relation to the company’s merger with Exxon Mobil XOM.N looks decidedly symbolic.
The FTC had little rationale to block the $65 billion deal. Unlike when Rockefeller dominated the industry, oil and gas are now international commodities, with throngs of sellers and buyers. The combination of Exxon and Pioneer creates a slightly bigger fish in a giant ocean. Further, economist Adam Smith’s invisible hand tends to make the market relatively efficient, by arbitraging price differences between differing grades of purity and whence crude is sourced.
Smith also said, “People of the same trade seldom meet together, even for merriment and diversion, but the conversation ends in a conspiracy against the public, or in some contrivance to raise prices.” The FTC alleges that Scott Sheffield, who helped orchestrate the sale of Pioneer, tried to conspire with the Organization of the Petroleum Exporting Countries and a related bloc of nations, through public statements and private messages. As a result, the agency has banned him from joining the board of the combined company and advising it. The FTC also intends to refer the case for possible criminal charges, Semafor reported on Thursday.
Sheffield may be in trouble, but consumers never were. Pioneer lays claim to less than 1% of the worldwide oil market. To successfully manipulate prices would require many companies banding together with OPEC to curb production. Before competition authorities came along, Standard Oil handled 90% of the refining, while owning wells and gas stations, too. Sheffield is no Rockefeller.
The FTC reasonably argues that Sheffield’s seat on the board of The Williams Companies WMB.N is problematic. The $47 billion gas producer overlaps with what Exxon does, and so-called interlocking directorates have become a target under the Biden administration. Such entanglements are better off unwound.
While competition authorities can trace some origins of their power back to the energy business, there are bigger priorities nowadays. They have set their sights on Silicon Valley, but healthcare also accounts for nearly a fifth of U.S. GDP, 3 times the amount spent on energy. Moreover, quasi-monopolies in drug production, hospitals and medical specialists abound. Patient insurance is highly concentrated and providers generate returns that suggest significant market power. Beyond oil is where today’s robber barons lurk.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
The U.S. Federal Trade Commission said on May 2 it had cleared the way for energy producer Exxon Mobil to complete its $65 billion acquisition of rival Pioneer Natural Resources, with an accompanying consent order that prevents the seller’s former CEO, Scott Sheffield, from joining the board of directors or serving in an advisory role at the combined company.
The agency alleges that Sheffield, in both public statements and private communications, “attempted to collude” with representatives of the Organization of the Petroleum Exporting Countries and a related bloc of oil-producing nations to curb oil and gas output.
Sheffield’s appointment to the board also would be anticompetitive because he is a director at natural gas supplier The Williams Companies, the FTC said.
Intent to collude is not ability to set oil prices Intent to collude is not ability to set oil prices https://reut.rs/3UnBbiS
Editing by Jeffrey Goldfarb and Pranav Kiran
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
