UniCredit-ECB spat could sharpen watchdog’s teeth
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Liam Proud
LONDON, July 10 (Reuters Breakingviews) -Andrea Orcel’s last big courtroom battle, over a rescinded CEO job offer from Banco Santander SAN.MC, was a source of entertainment for rival bank executives. Now UniCredit CRDI.MI, the lender he runs, has mounted a legal challenge over demands by regulators at the European Central Bank for a quicker exit from Russia. The case could have consequences for the supervisor’s approach to other issues like climate change.
Orcel’s 60 billion euro bank is fighting the ECB, which recently ordered the lender to get out of Russia faster. UniCredit said last week that it had concerns about the terms on which a quicker shrinkage would take place and is asking the General Court of the European Union to opine on whether the ECB’s action has a solid legal basis.
Orcel has already shrunk UniCredit’s Russian gross customer loans by about three-quarters between December 2021 and March 2024 to about 3 billion euros. But the ECB wants him to pick up the pace, fearing a reputational or operational hit if UniCredit stays in the heavily sanctioned country.
Orcel’s bank, according to a person familiar with the case, worries that trying to quit abruptly could anger Russian authorities and lead them to confiscate its assets. That risk is clear and tangible, it will argue, while the ECB’s concerns are hypothetical and unquantifiable, which makes the order disproportionately punitive.
Worryingly for Orcel, European judges have tended to favour the ECB. The regulator has won about 75% of the General Court challenges brought by banks, a person familiar with the process told Breakingviews. If that happens again in the UniCredit case, it ought to grab other lenders’ attention.
The ECB’s main concerns over UniCredit’s Russian business are hypothetical, such as the possibility of Orcel’s bank accidentally processing payments for a sanctioned person. While that risk has not yet materialised, the ECB thinks the danger is acute enough to want UniCredit to radically cut back its business. A similar line of thinking could apply to the watchdog’s green policies: loan losses from climate change haven’t generally happened yet, but the ECB is still considering fines for banks that have been slow to reassess their exposure to polluting companies.
Banks would likely dispute any charges in court, but their cases may be weakened if UniCredit’s action establishes a precedent for the ECB to penalise hypothetical, hard-to-quantify risks. Moreover, a victory against Orcel could even embolden the supervisor to take a tougher stance when handing down fines. Whether they agree with Orcel or not, bank executives have a stake in his case.
Follow @Breakingviews on X
CONTEXT NEWS
UniCredit said on July 1 that it had applied to the General Court of the European Union to seek clarity over the requests made by the European Central Bank to cut its Russia exposure.
The Italian lender run by Andrea Orcel has concerns about the terms set out by the ECB, which it thinks may go beyond the supervisor’s legal framework.
“While this application is being heard, UniCredit has requested an interim suspension of the decision pending the proceeding,” the company said in a statement.
Graphic: UniCredit’s shrinking gross customer loans in Russia https://reut.rs/45Ru0od
Editing by Neil Unmack and Oliver Taslic
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
