Paramount deal offers sneak peak of media 3.0
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Jennifer Saba
NEW YORK, July 8 (Reuters Breakingviews) -Shari Redstone has agreed to pass the media mogul torch. On Sunday, Paramount Global’s PARA.O controlling shareholder struck a deal with David Ellison’s Skydance Media after months of drama fit for the once-mighty MTV’s reality programming. The $8 billion transaction is lopsided in their favor. Yet it gives Ellison the chance to write the script for Hollywood’s next phase.
The two-step deal will see Skydance acquire National Amusements, the Redstone family investment vehicle that holds 77% of Paramount’s voting shares. Ellison will then merge his TV and film production outfit into the larger company that operates the eponymous movie studio, broadcaster CBS, and numerous declining cable networks.
Both Ellison and Redstone come out on top. The agreement values Skydance at $4.7 billion. Even after giving the studio credit for its share of costs savings — $2 billion of expected profit boosts are touted – it is expected to generate $343 million in EBITDA next year. Skydance has won an enterprise value some 14 times that metric, approximately twice the multiple the market attributed to Paramount prior to the announcement.
Redstone, for her part, gets a payout of $2.4 billion for NAI. That works out to $37.79 per share for her stake – without counting any value placed on the theater chain NAI also owns. Still, other holders of voting stock get $23 per share; those without a vote, $15 per share. The arrangement will likely attract scrutiny from minority shareholders, even if Redstone’s control threatens a fait accompli.
The good news is that Paramount gets room to salvage a tricky situation. In 2007, when Netflix NFLX.O launched its streaming service, the Redstone family empire was worth over 6 times more than Paramount’s market value today. As Reed Hastings’ company ascended, old-guard media companies belatedly, and expensively, raced to catch up. Paramount+ launched three years ago and has struggled since, hemorrhaging money while reaching approximately a quarter of Netflix’s 270 million subscribers.
Ellison will have to transform the also-ran entertainment firm. Ditching the sub-scale, expensive direct-to-consumer strategy should be on the table. Already, the companies are talking up a shift to profitability and partnerships – Paramount and much-better-equipped goliath Comcast CMCSA.O have already discussed joining hands in streaming, according to the Wall Street Journal. Selling content to others should be next. The post-Netflix era has been a costly bust for the stragglers of media, like fellow family-controlled pipsqueak AMC Networks AMCX.O or even Warner Bros Discovery WBD.O. If the gambit at Paramount works, it points a path to survival.
Follow @jennifersaba on X
CONTEXT NEWS
A special committee of Paramount Global’s board of directors approved a merger with Skydance Media on July 7. The two-step process involves Skydance buying National Amusements, the investment vehicle of the Redstone family that controls Paramount, then combining with the media company behind the Yellowstone franchise, MTV network and broadcaster CBS.
Under the terms of the agreement, Skydance is offering holders of Paramount’s voting stock, aside from NAI, $23 per share. Holders of non-voting Class B stock will receive $15 per share in cash and stock. The cash consideration available to public investors totals $4.5 billion.
Skydance is purchasing NAI, which holds 77% of Paramount’s voting shares as well as a movie theater chain, for $2.4 billion.
At the close of the $8 billion deal, Skydance will own approximately 70% of Paramount’s outstanding shares.
Netflix's streaming subscribers tower over Paramount's https://reut.rs/3xOsB5i
Editing by Jonathan Guilford, Sharon Lam and Pranav Kiran
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
