China plays perilous game of pump the stock market
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Hudson Lockett
HONG KONG, Sept 30 (Reuters Breakingviews) -Beijing has reset the narrative - for now. The government's most recent measures to try to bolster the housing and consumer markets have sparked a rally in the country's biggest and most liquid listings, onshore and offshore.The CSI 300 Index .CSI300 of Shanghai- and Shenzhen-listed stocks surged more than 8% on Monday to clock a 27% jump from its low in mid-September. The risk is that when policymakers flesh out their plans, they will leave investors disappointed.
The latest measures announced range from major cities undoing home-purchase restrictions, to the central bank letting borrowers renegotiate mortgages, to the government trying to jump-start consumer spending.
Markets are pricing in gains that suggest officials will be successful. The rally in China’s biggest and most liquid listings has been outstripped by that of consumer stocks, which have in turn been outdone by rising prices for shares in developers: the MSCI China Real Estate index jumped by about a third over the course of last week.
Some of those gains simply reflect the low starting point for Chinese shares. Prior to the recent slew of announcements, Kweichow Moutai's 600519.SS stock had fallen by roughly a quarter in 2024 despite decent results and a share buyback plan of up to 6 billion yuan ($856 million). The world’s biggest spirits maker is now up almost 8% this year.
Hong Kong-listed Country Garden Services 6098.HK, meanwhile, has risen almost 60% from its recent low on Sept. 16; that's far more speculative, as the property management company's eponymous former parent about a year ago missed a bond payment that helped precipitate a near-total reversal of foreign inflows to Chinese stocks by the end of 2023.
It's difficult to track whether foreign funds are now diving back in because Beijing ended daily readouts of the relevant data in August. After so many false starts, global investors remain reticent, with analysts at Morgan Stanley describing further expected gains as a “tactical rally”.
It could be that hope for yet more stimulus is driving stocks up. It is also possible that government-backed buyers have entered the fray, snapping up shares to boost sentiment ahead of the days-long National Day holiday this week during which mainland markets are closed.
The real test will come when Beijing releases the details for the various support measures it has announced. That will reveal whether investors have called the market right - or whether they're due yet another reality check.
Follow @KangHexin on X
CONTEXT NEWS
China’s CSI 300 Index jumped more than 8% on Sept. 30. It has now risen more than 27% from a low touched on Sept. 13, with consumer stocks following property developers higher amid a growing raft of support measures from the central government. The latest increases follow a rally since Sept. 23 that is the biggest weekly gain since 2008.
The megacities of Shanghai, Shenzhen and Guangzhou on Aug. 29 removed restrictions on homebuyer eligibility while the People’s Bank of China announced homeowners will be able to renegotiate mortgage terms with lenders from Nov. 1.
Graphic: Property and consumer sectors drive China stock rally https://reut.rs/4etHFFB
Editing by Antony Currie and Aditya Srivastav
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
