IMF sees scope for Bank of Japan to keep raising rates
By Leika Kihara and Howard Schneider
JACKSON HOLE, Wyoming, Aug 23 (Reuters) -The Bank of Japan can raise interest rates gradually as heightening inflation expectations leave further scope to normalise its ultra-loose monetary policy, the International Monetary Fund said on Friday.
The speed of further rate increases will be "very data-dependent," as the BOJ will look at the pace at which inflation, wage growth and inflation expectations heighten in normalising policy, said IMF chief economist Pierre-Olivier Gourinchas.
Gourinchas said Japan's inflation is higher than 2% and inflation expectations have started to move towards, or "maybe even a little bit above" the BOJ's 2% target.
As a result, the BOJ is normalising the extremely loose monetary policy it has had for decades, which is "certainly something that we think is a good development for Japan," he told Reuters in an interview on the sidelines of the annual economic symposium in Jackson Hole, Wyoming.
"Certainly in our assessment, there is scope for further normalisation of monetary policy going forward, and policy rates to increase gradually for some time," he said.
The BOJ ended negative interest rates in March and raised its short-term policy rate to 0.25% in July in landmark steps away from a decade-long radical stimulus program.
BOJ Governor Kazuo Ueda has signaled the bank's readiness to keep raising interest rates if inflation makes progress toward durably meeting its 2% target, as it projects.
While Japan's economic growth will slow in 2024 from the fiscal stimulus-driven expansion last year, what is important for the BOJ is not just economic activity but inflation, Gourinchas said.
Unlike other central banks that focused on taming inflation expectations, the BOJ had to pull them up from multiple decades of too-low levels, he said.
"What the BOJ is trying to engineer is a realignment of inflation expectations," Gourinchas said.
"We're expecting that as inflation expectations remain stable at their new level close to 2%, the BOJ will start normalising policy rates," he said.
The BOJ's surprise July rate increase and Ueda's hawkish signal jolted financial markets in August, forcing his deputy to offer dovish reassurances that no hikes would come until markets stabilise.
Speaking in parliament on Friday, Governor Ueda reaffirmed the BOJ's readiness to keep raising rates but with a close eye on the economic fallout from still-unstable markets.
Gourinchas said the recent market turbulence was due to a mix of factors including prospects of higher Japanese interest rates, and weak U.S. jobs data that fueled expectations of faster-than-expected rate cuts by the Federal Reserve.
Thin market trading during the August holiday season, coupled with a massive unwinding of the yen carry trade, also heightened market volatility, he said.
"I think the market overreacted," he said. "I think a lot of this has been resolved, but we could see other episodes of market volatility as markets are ... in a little bit of an uncharted territory" with many central banks starting to ease policy, while the BOJ begins to raise rates, he said.
Reporting by Leika Kihara and Howard Schneider; Editing by Rod Nickel
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่