Beijing directs fiscal firepower at itself
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own. Updates to add graphic.
By Chan Ka Sing
HONG KONG, Sept 27 (Reuters Breakingviews) -It's been a busy week for Chinese officials. The government plans to issue special sovereign bonds worth about 2 trillion yuan ($284.4 billion), Reuters reported on Thursday, citing sources with knowledge of the matter. The same day, the country's top leaders pledged to deploy "necessary fiscal spending" to meet this year's economic growth target, following the central bank's sweeping rate cuts and other easing measures a few days ago. Yet none of this will be enough to alter the $18 trillion economy's long-term prospects.
The special government debt would equal to just 1.4% of last year's GDP - not quite the "whatever it takes" big-bang approach many economists and investors had been hoping for. To compare, when Beijing unleashed a 4 trillion yuan stimulus programme back in 2009, that was roughly 12% of the economy.
Moreover, it's unclear how much of the proceeds will actually end up in consumers' pockets. As part of the package, 1 trillion yuan will be used to boost domestic spending, according to Reuters, while the other half will be to help local governments tackle debt problems. Authorities are also considering issuing an additional 1 trillion yuan of sovereign bonds to recapitalise its biggest banks for the first time since 2008, Bloomberg reported earlier this week, citing sources.
Details are scarce, but it appears that the bulk of Beijing's fiscal firepower will be aimed at itself - mainly bailing out local governments and bolstering state-owned banks. And even the initiatives aimed at consumers look disappointing: the Ministry of Finance will target expanding an existing goods trade-in programme for households and businesses, per Reuters, and hand out a monthly allowance of about 800 yuan per child to households with two or more kids.
All in all, the 2 trillion yuan package reported by Reuters could increase GDP by 0.4% over the course of next year, reckons Capital Economics. Anything more substantial and long-lasting, though, will require not only more fiscal spending, but a redirection of the funds to tackle structural issues. Analysts at Morgan Stanley estimate it will take 10 trillion yuan, with most of the funds going toward pensions and healthcare, over the next two years to meaningfully lift growth. This week's policy salvos have sent stocks soaring, as Beijing finally sends out the right message that it will spend more to boost economic growth. But following through is another matter.
CONTEXT NEWS
China plans to issue special sovereign bonds worth about 2 trillion yuan this year as part of a fresh fiscal stimulus, Reuters reported on Sept. 26, citing two sources with knowledge of the matter.
Separately, the Politburo of the Communist Party of China held a meeting on Sept. 26. According to a readout published by Xinhua news agency, the top officials stressed the need to “issue and make good use of ultra-long special treasury bonds”. The ruling body has also called for measures to “stop the decline of the property market” as well as “significant rate cut”.
Graphic: Chinese stocks are rebounding strongly https://reut.rs/4eFhTy0
Editing by Robyn Mak and Aditya Srivastav
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
