Relentless rally pauses for breath
A look at the day ahead in U.S. and global markets by Samuel Indyk
The relentless recovery in the S&P 500 from early August's post-payrolls trough finally took a pause on Tuesday after eight straight up days, and futures are not giving too much indication about the direction of travel on Wednesday.
The benchmark U.S. index .SPX fell 0.2%, hardly a dramatic fall, but a fall nonetheless. It was the index's first down day since Aug. 7.
S&P futures EScv1 are hovering around unchanged on Wednesday, as are those on the Nasdaq NQcv1 and Dow Jones YMc1.
The waning upside momentum arrives as markets turn their attention to U.S. jobs data, this time benchmark revisions to non-farm payrolls, which could show a weaker labor market than previously thought.
But, as Deutsche Bank notes, the revisions only affect numbers up to the March payrolls and do not cover job gains since.
Remember, it was July's weak jobs report that helped send global equities into a tailspin on fears that the U.S. economy was heading for a recession.
Markets moved rapidly to price in a faster pace of easing from the Fed this year and still see almost 100 bps of rate cuts by the end of 2024.
With only three meetings left, that implies two quarter-point cuts and one 50 bps move, a much more aggressive pace than expected at the start of the month.
In contrast, a slim majority of economists polled by Reuters believe the Fed will cut rates by 25 bps at each of the three meetings left this year, while only 11% of those surveyed expected the Fed to cut by 100 bps or more.
Clues about the path of interest rates could come later as the Fed releases the minutes from its July meeting, when rates were held steady at 5.25%-5.5%.
Policymakers have largely kept quiet on whether an outsized move could be possible, but in an interview with the Associated Press on Monday, Atlanta Fed President Raphael Bostic appeared to prepare markets for a more aggressive rate path lower.
"Evidence of accelerating weakness in labor markets may warrant a more rapid move, either in terms of the increments of movement or the speed at which we try to get back," Bostic said on Monday, referencing the level of rates that would not be restrictive.
Fed Chair Jerome Powell will be able to give his view on where rates are heading on Friday when he speaks at the Kansas City Fed's annual central bank get-together at Jackson Hole, Wyoming.
As inflation cools and the labor market looks rocky, Powell might use his platform to signal markets are right about how quickly borrowing costs can be lowered.
For now, markets are in wait-and-see mode. European shares .STOXX are up slightly, the dollar =USD is rising a touch but only after falling to its lowest level since January earlier in the day. Benchmark Treasury yields US10YT=RR are little changed.
Key developments that should provide more direction to U.S. markets later on Wednesday:
* U.S. nonfarm payrolls benchmark revisions
* FOMC minutes
* U.S. to sell $16 billion of 20-year bonds
* Earnings from Target, Analog Devices, TJX
Stocks after Jackson Hole in the Powell era https://reut.rs/3WRVk1B
Dollar index slumps to lowest level this year https://reut.rs/3YU34mq
Reporting by Samuel Indyk; Editing by Alison Williams
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
