Netflix and HBO would be a blockbuster duo
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Jennifer Saba
NEW YORK, July 18 (Reuters Breakingviews) -Netflix NFLX.O is already the apex predator of the streaming world. But the company co-led by Ted Sarandos does surprisingly little hunting. Netflix’s merger ambitions have so far been distinctly modest. With a possible breakup of rival Warner Bros Discovery WBD.O, Sarandos might find his claws.
WBD boss David Zaslav is considering strategic options for the $21 billion media company, whose hit shows include “House of the Dragon.” His options include selling assets or spinning off divisions, the Financial Times reported on Thursday, citing people familiar with the matter. It’s not a surprise he’d be trying new tricks: Discovery’s merger with Warner Media in 2022 hasn’t lived up to hopes. Shares of the resulting WBD, which owns news network CNN, the movie studio behind “Barbie” and HBO, have fallen 66% since its creation.
One option is to hive off WBD’s streaming service Max – which also houses HBO – and its TV and movie studio, Warner Bros. Together, they’re expected to make around $3.4 billion of EBITDA in 2025, according to analyst estimates polled by LSEG. Max isn’t as profitable as Netflix, which has a chunky 25% EBITDA margin. But value streaming and studios on a multiple of 17 times – about a quarter less than Netflix – and they could be worth roughly $60 billion. The studios might even get a premium, as one of the most successful production houses in the industry.
Even for the mighty Netflix, with a market capitalization of $280 billion, that’s a big bite. The company, which is expected to report second-quarter earnings on Thursday, has $7 billion of cash, so nowhere near enough to cover a deal like that. But Netflix could issue shares, which would equate to one-fifth of its market value.
Given Sarandos’ M&A reticence, it would take something extraordinary to prompt such a change of strategy. But WBD’s assets, once split from its stodgier linear TV networks through a breakup, might pass the bar. It would give Sarandos valuable marquee intellectual property including “Game of Thrones” to keep viewers and gain more. A crackdown on password sharing is expected to reap an additional 5 million subscribers for a total of 275 million, according to estimates from LSEG. And Netflix has sniffed around other properties including Paramount Pictures. Netflix, like all streamers, craves exciting content. A merger with HBO could give it a blockbuster.
Follow @jennifersaba on X
CONTEXT NEWS
Warner Bros Discovery Chief Executive David Zaslav is considering several strategic options for the $21 billion media company including asset sales and spinoffs, according to the Financial Times on July 18, citing people familiar with the matter.
Since WBD closed its purchase of Warner Media from telecoms operator AT&T in April 2022, the shares have declined 66%.
Netflix will report second quarter earnings on July 18. Analysts expect the streaming video company to add 5 million net subscribers in the quarter, according to estimates from LSEG.
Graphic: Warner Bros Discovery's value plummets https://reut.rs/3Sd5ckY
Editing by John Foley and Pranav Kiran
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
