Bank of England to pause rate cuts, focus shifts to bond sales
By Andy Bruce
Sept 13 (Reuters) -An interest rate cut from the Bank of England next week looks unlikely but investors will be watching its September meeting for clues about future moves, as well as a decision over the pace of its bond sales - a hot political topic.
All 65 economists in a Reuters poll said the BoE will likely hold rates at 5.0% on Sept. 19, after cutting from a 16-year high of 5.25% in August.
News on price pressures has been mixed. Wage growth cooled as members of the Monetary Policy Committee expected last month and the economy failed to grow in July.
But the Decision Maker Panel - a business survey favoured by the MPC - showed wage growth expectations stopped falling, and data on Wednesday will likely show inflation above the central bank's 2% target.
Markets on Thursday priced in a roughly one-in-five chance of an interest rate cut next week, with a 0.25 percentage point reduction fully priced for November.
With British wage growth and services inflation riding high, investors think the BoE will loosen policy by less than the U.S. Federal Reserve over the next year and similarly to the European Central Bank - although the ECB has already cut rates twice this year, including a day ago.
Economists at Nomura said the BoE's close 5-4 vote in August and healthy business surveys pointed to a hold next Thursday.
"We see the MPC skipping this month's meeting and cutting interest rates again only in November," they said, adding that the MPC's Swati Dhingra was likely to be the sole voice for a cut this time.
QT TO THE CHASE
Bond investors are hotly anticipating Thursday's annual decision on the pace of the BoE's quantitative tightening (QT) programme - the reversal of hundreds of billions of pounds of British government bond purchases from past attempts to stimulate the economy.
Last year the MPC voted to run down its stock of gilts by 100 billion pounds ($131 billion) through a combination of active sales and allowing bonds to mature.
Lawmakers have criticised the QT programme because it brings forward losses sustained by the BoE, which purchased gilts in past years at much higher prices than their current sale value. Those losses are paid for by already-stretched taxpayers.
Nonethelesss, the BoE could on Thursday announce an acceleration of its QT programme, reflecting the fact that it holds 87 billion pounds of gilts that are due to mature naturally over the next year, leaving little room for active gilt sales at the current pace.
"The vote on the pace of QT could be the more important one," Andrew Goodwin, chief UK economist at Oxford Economics consultancy, said.
BoE Governor Andrew Bailey has said QT is needed to restore the central bank's firepower if it has to stimulate the economy with bond purchases again.
Goodwin and most other forecasters think the BoE is likely to keep QT running at 100 billion pounds per year, but he said an increase to 115-120 billion pounds was a plausible scenario.
Given its impact on the state's budget, finance minister Rachel Reeves will take a keen interest in Thursday's QT decision. Last week she said QT was an operational matter for the BoE when pressed by lawmakers about the scale of taxpayer losses.
Reeves will likely change Britain's fiscal rules to exclude the impact of the BoE's QT programme in her inaugural budget, due on Oct. 30, Goodwin said.
"This change would increase her fiscal headroom considerably," he said.
($1 = 0.7648 pounds)
Editing by Andrew Heavens
ข่าวล่าสุด
ข้อความสงวนสิทธิ์: บริษัทในเครือ XM Group มีการให้บริการดำเนินคำสั่งและการเข้าถึงแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเรา ซึ่งช่วยให้บุคคลสามารถดู และ/หรือใช้ข้อมูลที่มีอยู่บนหรือผ่านทางเว็บไซต์ ซึ่งไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหรือขยายความจากสิ่งนี้ อีกทั้งการเข้าถึงดังกล่าวจะอยู่ภายใต้: (i) เงื่อนไขและข้อตกลง; (ii) คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง; และ (iii) ข้อความสงวนสิทธิ์ฉบับเต็ม ดังนั้นข้อมูลดังกล่าวจึงเป็นเพียงแค่ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น นอกจากนี้โปรดทราบว่าข้อมูลต่างๆ บนแพลตฟอร์มซื้อขายออนไลน์ของเราไม่ได้มีการเชื้อเชิญหรือถือเป็นข้อเสนอให้ทำธุรกรรมใดๆ บนตลาดการเงิน และการซื้อขายบนตลาดการเงินใดๆ มีความเสี่ยงในระดับสูงกับเงินทุนของคุณ
เนื้อหาทั้งหมดที่ถูกเผยแพร่อยู่บนแพลตฟอร์มเทรดออนไลน์ของเรามีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูล/ความรู้เท่านั้นและไม่มี – และไม่ควรถือว่ามี – คำแนะนำด้านการเงิน, ภาษีการลงทุน, หรือการเทรด หรือข้อมูลราคาย้อนหลัง, หรือข้อเสนอ, หรือการเชื้อเชิญให้ทำธุรกรรมใดๆ เกี่ยวกับตราสารทางการเงินหรือโปรโมชั่นทางการเงินสำหรับท่าน
เนื้อหาของบุคคลที่สามใดๆ รวมถึงเนื้อหาที่ถูกจัดเตรียมขึ้นโดย XM เช่น ข้อคิดเห็น, ข่าวสาร, บทวิเคราะห์, ราคา, ข้อมูลอื่นๆ หรือลิงก์ไปยังเว็บไซต์ของบุคคลที่สามที่อยู่ในเว็บไซต์นี้ถูกจัดทำขึ้น “ตามที่เป็น” ซึ่งเป็นการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดโดยทั่วไปและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน เนื่องจากเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นบทวิจัยด้านการลงทุน ท่านจะต้องทราบและยอมรับว่า เนื้อหาเหล่านี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์และไม่ได้มีการถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อกำหนดทางด้านกฎหมายที่ถูกออกแบบขึ้นมาเพื่อส่งเสริมการวิจัยด้านการลงทุนที่เป็นอิสระ ดังนั้นเนื้อหาเหล่านี้ถือเป็นการสื่อสารทางการตลาดภายใต้กฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โปรดอ่านและทำความเข้าใจประกาศเกี่ยวกับบทวิจัยด้านการลงทุนที่ไม่ได้มีความเป็นอิสระและคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับข้อมูลต่างๆ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว โดยท่านสามารถดูได้ ที่นี่
