ยูโรโซน PMIs สำคัญสำหรับยูโรสัปดาห์หน้า

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 21 สิงหาคม 2023 เวลา 7:38 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
นักเศรษฐศาสตร์ มองว่าน่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในโซนยุโรป เเต่ยังไม่เเน่นอนว่าจะขึ้นในกย. หรือภายหลัง ตัวเลข Preliminary business PMI สำหรับสค. อาจจะให้ได้เห็นรายละเอียดในวันพุธเวลา 08:00 GMT 
ถึงเเม้ว่าตัวเลขจะออกมาเเย่ การขึ้นดอกเบี้ยในกย. ก็ยังจะเกิดขึ้นอยู่ดี เเต่มันอาจจะเป็นครั้งสุดท้าย ยูโรอาจจะสามารถขยายขาลงต่อได้อีก ยกเว้นว่า Fed จะส่งสัญญาณ dovish อย่างเเข็งเเรงระหว่าง jackson hole symposium
เศรษฐศาสตร์ของยุโรปโซนอยู่ระหว่างการทรงตัวเเละการถดถอยเเล้วช่วงกค. ของประธาน ECB อาจจะไม่สามารถบอกได้ว่าดอกเบี้ยอาจจะขึ้นได้อีก 25 หรือเปล่าในกย. เเต่ในตอนนั้นเธอได้ส่งสัญญาณนักลงทุนว่าการตัดสินใจดอกเบี้ยจะขึ้นอยู่กับตัวเลขเงินเฟ้อซึ่งยังไม่อยู่ใต้ 2% ขณะที่ความเสี่ยงดูเหมือนจะชี้ไปที่ขาลง
ความจริงคือเศรษฐกิจโซนยุโรปอยู่ในสภาพที่ดี ในบางประเทศเช่นโปเเลนด์เเละเนเธอร์เเลนด์ได้คอนเฟริมว่าจะลดดอกเบี้ย 25 เเล้วสองครั้งติดกันถึงเเม้ว่ายุโรปจะหนีการถดถอยได้ในไตรมาสสอง
เยอรมันก็อยู่บนหน้าผาเช่นเดียวกัน เเม้เเต่ก่อนหน้าการขึ้นดอกเบี้ยจะเริ่มส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ สงครามในยูเครนจำกัดการเข้าถึงราคาเเก๊สที่ถูก ขาดเเรงงานในภาคการผลิต เเละความอ่อนเเอของจีน ทำให้ความหวังในการฟื้นตัวเร้วนั้นน้อยลง
IMF เองก็พยากรณ์การโตของเยอรมันจะหดตัว 0.3% ใน 2023
flash business PMIs ของสค. จะอ่อนลงไปอีก
ในวันพุธ preliminary S&P Global PMI survey สำหรับสค. อาจจะเป็นหลักฐานให้เห็นได้ว่าโซนยูโรยังคงอ่อนอยู่ manufacturing index คาดว่าจะหล่นไปที่ 42.5 ในสค. จาก 42.7 ในกค.
เช่นเดียวกับภาคบริการที่จะถอยไป 50.9 จาก 50.4 ขับ  composite index ลงไปที่ 48.5  PMI เยอระมันเเละฝรั่งเสสอาจจะส่งสัญญาณความลำบากของภาคธุรกิจของยุโรปก่อนหน้าสัก 30 นาที
การขึ้นดอกเบี้ยในกย. เสียความนิยมลงไป
ความน่าจะเป็นการขึ้น 25 ได้หล่นลงไป 63.8% ในตลาดฟิวเจอร์ในวันศุกร์ก่อนหน้า 70%  หาก business PMI survey ออกมาเเย่กว่าที่คิดอาจจะเปลี่ยนความได้เปรียบได้ ช่วยให้ e/u หล่นไปยังโซนเเนวรับที่ราว 1.0800 – 1.0830 เเละ 1.0730 คู่เงินอาจจะหล่นไปอย่างน่าเกลียด 4% ในเดือนก่อนหน้านี้ จากสัญญาณของสหรัฐนั้นเเข็งเเรงกว่า ขณะที่เศรษฐกิจโซนยุโรปนั้นบอบบางเกินที่จะตั้งคำถามได้ว่าการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งจำเป็นหรือเปล่า
นักลงทุนคาดว่า terminal rate สูงไปราว 4% ในโซนยุโรป ขณะที่ราคามีโอกาสเล็กน้อยในการตัด rate cut ไปสองครั้งในไตรมาสที่ สองเเละสาม ในปี 2024 มันต้องรอสักพักก่อนที่ core inflation จะหย่อนลงไปยังเป้าของธนาคารกลางที่ 2% โดยเฉพาะหากเงินเฟ้อคาดว่าจะลอยอยู่เหนือระดับพวกนั้นไปอีกหลายปี ดังนั้นธนาคารกลางจะยังคงอาจจะเปิดประตูในการกระชัยนโยบายเอาไว้
อย่างไรก็ดีเงินออมรายครอบครัวตกลงไปที่ระดับก่อนโควิดในเยอรมัน เเละอุปสงค์ของครัวเรือนสำหรับกู้ยืมหล่นไปต่กสุดในรอบ 9 ปี ดังนั้นพวกเขาคงใช้ความระวังในการออกนโยบาย
หาก eurozone’s business PMI ดูเเล้วดีขึ้น สร้างเวทีการขึ้นดอกเบี้ยในกย. e/u อาจจะกลับไปที่ราว 1.0900  เส้น 20- เเละ 50-day exponential moving averages (EMAs) อาจจะดึงดูดความสนใจได้ที่ระดับ 1.0950
ถึงเเม้ว่าจะมีการฟืนตัวขึ้นมาได้บนระดับ 1.1000 เเต่ Fed ต้องเเสดงความเห็นอย่าง dovish ใน jackson hole speech ในวันศุกร์หน้า

โพสต์ล่าสุด