ECB วางเเผนทยอยหยุดฉีดเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไป / CPI สหรัฐฯ โดนจับตามอง

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 7 มีนาคม 2022 เวลา 3:24 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
การประชุม ECB เเละ CPI ล่าสุด จากสหรัฐฯ จะออกสัปดาห์หน้าท่ามกลางสงครามที่ร้อนเเรง วิกฤตนี้คงไม่ส่งผลต่อ ECB ให้เปลี่ยนเเผนมากนัก เเละสำหรับเงินเฟ้อสหรัฐฯ มีการคาดว่าจะมีการกระโดดเเต่จะมีผลต่อปฏิกริยาน้อยกว่าครั้งก่อน สำหรับการจ้างงานในเเคนาดก็จะดึงดูดความสนใจได้เช่นเดียวกัน
การประชุม ECB พร้อมกับความกลังเรื่องเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มมากขึ้น
สงครามในยูเครนทำให้มีความเบี่ยงเบนในเเผน ECB กับนโยบายกระชับตัวเพื่อเเก้ปัญหาเงินเฟ้อ เเต่ ECB จะลำบากใจมากที่สุดในบรรดาธนาคารกลางทั้งหลายเพราะเศรษฐกิจจะได้รับผลกระทบมากที่สุดจากสงครามครั้งนี้
วิกฤตนี้มาในเวลาที่เเย่ที่สุดที่ยุโรปกำลังมีภาวะเงินเฟ้อหนัก CPI กระโดดขึ้นไปที่พีคใหม่ 5.8% y/y ในกพ. เเละจะเพิ่มขึ้นอีกเเน่นอนเพราะราคาพลังงานเพิ่มขึ้นมาก ECB มีเเผนจะอัพเดทตัวเลขเงินเฟ้อในการประชุมวันพฤหัสนี้ เเต่ว่าตัวเลขใหม่น่าจะรวมผลจากการขัดเเย้งของยูเครนเข้าไปได้ ดังนั้นจะเป็นสิ่งที่ฝ่าย dovish ใช้ตอบโต้เรื่องของการตอบสนองต่อผลช็อคของเงินเฟ้อได้
อย่างไรก็ดี ECB ต้องเเสดงออกบางอย่างถึงการหยุดเงินเฟ้อ เเละน่าจะส่งสัญญาณการจบการอัดฉีดในไตรมาส 3 หรือ4 ในกรณีหลังนี้จะทำให้ยูโรเเย่ลงเพราะเป็นการตีความได้ว่าดอกเบี้ยจะไม่ขึ้นจนกว่าจะถึงต้นปี 2023
ตัวเลขอื่นๆ ในยุโรปจะมีการประมาณ GDP ไตรมาส 4 ในวันพฤหัส เเละ German industrial orders and production ในวันจันทร์ เเละอังคารตามลำดับ
เงินปอนด์ที่บอบช้ำอาจจะไม่สนใจตัวเลข UK
อีกหนึ่งสกุลที่มีผลต่อสงครามที่เกิดคือเงินปอนด์ การโตของ UK มีผลเสียจากสงครามเพราะการคว่ำบาตรของชาติตะวันตกต่อรัสเซียมีผลต่อวิกฤตพลังงาน ถึงเเม้ว่านี่จะเพิ่มความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ตลาดพนันว่าการบริโภคที่สูงขึ้นเล็กน้อยเพราะเเรงกดดันทางการบริโภคนี้อาจจะทำให้อุปสงค์ที่ล้นตลาดอยู่โดนขับออกไป ลดความกดดันต่อราคาลง
นักลงทุน price out ประมาณ 25 bps สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยของอังกฤษ ผลักให้เงินปอนด์ต่ำลงไปด้วย
สัปดาห์หน้า การเเถลง GDP, industrial and manufacturing output เเละ the trade balance สำหรับเดือนมค. จะออกในวันศุกร์ น่าจะไม่สามารถสร้างผลกระทบมากนัก เพราะ BoE ได้ระบุไปว่าการขึ้นดอกเบี้ยจะมีอยู่เเล้ว เเละนอกจากนี้ยังไม่มีการอัพเดทตัวเลขในการประชุมมีค. นักลงทุนจึงต้องรอนานกว่านี้ที่จะได้ไอเดียชัดเจนมากขึ้นว่าผลต่อสงความมีมากน้อยเเค่ไหนต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ รวมถึงนโยบายต่างๆ
CPI สหรัฐฯ โดนจับตามองว่าจะเเตะระดับ 8%
CPI จะออกในวันพฤหัส คาดว่าจะพุ่งขึ้นอีกจาก 7.8% ทำไฮใหม่ในรอบ 40 ปี สำหรับ core CPI คาดว่าจะเพิ่มจาก 6.0% เป็น 6.4% y/y
ขณะที่เป็นไปได้ว่า CPI ช็อคจะไม่จบภายในข้อมูลเดือนกพ. การเดาว่าจะเป็น 25 หรือ 50 นั้นจบลงเเล้วด้วยความที่ Powell ได้เเถลงในสภา ดังนั้นการตอบสนองต่อตลาดถึงเซอร์ไพรส์ใดๆ น่าจะมีจำกัด ถึงเเม้ว่าจะเป็นเเบบลบก็ตาม
ดังนั้น ประเด็นเรื่องของการเป็น safe haven ยังคงเป็นตัวขับดอลลาร์ขณะที่เกิดสงครามอยู่
สำหรับตัวเลขอื่นๆ JOLTS job openings จะออกในวันพุธ เเละ University of Michigan’s preliminary reading of consumer sentiment จะออกในวันศุกร์
ลูนี่หวังว่าการจ้างงานจะกระเตื้องขึ้น
ลูนี่มีความลำบากตั้งเเต่มีปัญหาเรื่องยูเครนถึงเเม้ว่าจะเกิดการเเรลี่ในราคาน้ำมัน นักลงทุนกังวลว่าธนาคารกลางเเคนาดาจะเปลี่ยนใจอะไรหรือไม่ เเต่ก็โล่งใจไปได้หลังจากที่มีการขึ้นดอกเบี้ยครั้งเเรกในวันพุธเเละส่งสัญญาณว่าจะมีการขึ้นต่อมาอีก
ลูนนี่วิ่งขึ้นสู่ราคาสูงสุดในรอบ 1 เดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์ คืนความสัมพันธ์กับราคาน้ำมัน
อาจจะมีการบูสเพิ่มได้ในศุกร์หน้า จากรายงานการจ้างงานเดือนกพ. เศรษฐกิจของเเคนาดาสร้างงานไป 200k ในเดือนมค. การกลับมาที่เเข็งเเรงในเดือนกพ. จะช่วยลูนี่ให้กระเตื้องไปอีกได้
ภาพรวมความเสี่ยงตลาดยังคงขึ้นอยู่กับสถานการณ์เฮดไลน์
ในเอเชีย ตัวเลขการค้าขายออกจากจีนสามารถช่วยสร้างโทนของตลาดในวันจันทร์ได้ การบริโภคของจีน เเละราคาผู้ผลิตจะออกในวันพุธ ถ้าตัวเลขจีนบอกว่าการโตของเศรษฐกิจช้าลง มันอาจจะเป็นรอยร้าวของภาพรวมความเสี่ยงได้
เเปลกมากที่ภาพรวมความเสี่ยงในออสเตรเลียเเละนิวซีเเลนด์กลับสวนทางกระเเสโลก เเละทำการรีบาวด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์  การขึ้นของราคาคอมโมดิตี้คือการอธิบายหลักสำหรับเหตุการณ์เเตกต่างนี้ รวมถึงเศรษฐกิจบริเวณนี้อาจจะไม่ได้รับผลกระทบกับสงครามมากนัก
ด้วยการที่ไม่มีปฏิธินอะไรมากนักในสัปดาห์หน้า business surveys ของออสเตรเลีย เเละ electronic card retail sales สำหรับนิวซีเเลนด์ ทั้งออซี่เเละกี่วี่คงจะรอดูการพัฒนาของตลาดคอมโมดิตี้
สำหรับเยน มันยากที่จะเห็นว่าสกุลเงิน safe haven นี้ กลายเป็นที่รองรับนักเทรดที่ต้องการจะหลบความเสี่ยง ถึงเเม้ว่าจะมีหลักฐานกลายๆ ว่าเงินเฟ้อเริ่มไหลเข้าสู่เศรษฐกิจของญี่ปุ่น ตัวเลข overtime pay ในวันอังคาร รวมถึง corporate goods prices ในวันพฤหัสอาจจะสร้างความกดดันทางเงินเฟ้อ เเต่พวกเขาไม่น่าจะมีผลกระทบทันทีทันใดต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น

โพสต์ล่าสุด