ธนาคารกลางเงียบ เปิดทางให้เทศกาลฉลองได้เต็มที่

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 20 ธันวาคม 2021 เวลา 8:48 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
อาทิตย์หน้าจะเงียบเหงาะเพื่อเปิดทางให้ฉลองเทศกาลคริสมาต์ได้เต็มที่ จากการประชุมทั้งหมด การประกาศของ Fed ทำให้ดอลลาร์ได้รับผลกระทบ เเต่อาทิตย์หน้าถึงจะเงียบดอลลาร์ก็ถือว่ายังเป็นสกุลเงินที่จะมีตัวเลขออกมาเยอะที่สุด อีกฝั่งหนึ่ง หุ้นอาจจะได้รับการบูสหากธนาคารกลางจีนตัดสินใจที่จะตัดดอกเบี้ยลง
ออสซี่ กีวี่ เเละลูนี่สามารถตามหาความรักได้ไหม?
มันเป็นปีที่เเย่สำหรับสกุลเงินที่มีความสัมพันธ์กับคอมโมดิตี้ ออสซี่กับลูนี่เริ่มในปี 2021 ด้วยดีเเต่ลื่นไปสู่ความเสียหายเมื่อมีการล็อกดาวน์ อีกทั้งดอลลาร์สหรัฐฯที่เป็นตัวเปรียบเทียบยังทำให้ทั้งคู่ดูเเย่ ส่วนลูนี่นั้นผลสรุปออกมาดีกว่าเเละอาจจะจบปีด้วยการเท่าตัว
หลังจากปฏิกริยา hawish ของ Fed ธนาคารกลางเเคนาดาก็คงรู้สึกดีขึ้นที่จะขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้ท่ามกลางการฟื้นตัวของตลาดเเรงงาน ตัวเลข Retail sales ในวันอังคาร monthly GDP print สำหรับตค. ในวันพฤหัสอาจจะกระตุ้นให้มีการกระชับนโยบายเร็วขึ้น
การว่างงานของออสเตรเลียเองก็ลดลงท่ามกลางการปลดล็อกการล็อกดาวน์ ถึงเเม้ตลาดจะยังไม่ชักจูงเต็มที่กับโทน dovish ของ RBA ที่เเสดงออก เเต่ออสซี่ก็ไม่สามารถไต่ขึ้นมาได้มากเพราะมีการคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในกลาง 2022
การประชุมของ RBA เดือนธค. จะประกาศวันอังคารเเละจะเเถลงว่าจะมีการคุยกันเกี่ยวกับการจบการซื้อขายพันธบัตรในกพ. หรือไม่ ซึ่งจะปูทางให้การขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น
ในนิวซีเเลนด์ตัวเลขการค้าพย. จะเริ่มในวันจันทร์เเต่มันไม่น่าจะดึงดูดความสนใจได้เเก่ลูนี่
PBOC อาจจะตัดดอกเบี้ยลง
การประกาศที่สำคัญของลูนี่มากกว่าคือความเสี่ยงของธนาคารกลางจีน PBOC จะตัดสินใจในวันจันทร์ว่าจะตัดดอกเบี้ยท่ามกลางความลำบากในการเติบโตของจีนหรือไม่ เเรงกดดันโถมเข้าหาสมาชิกธนาคารกลางของจีนในช่วงหลังให้สูบฉีดเศรษฐกิจ
consumer inflation ตอนนี้ยังเอาอยู่ ถึงเเม้ว่า producer prices จะพุ่งขึ้น มันมีการพูดคุยในเรื่องจะมีการตัดอัตราเงินกู้ 1 เเละ 5 ปี ซึ่งผลัดมาตั้งเเต่เม.ษ 2020
ถ้าหากอัตราเงินกู้ต่ำลงอย่างมีนัย อาจจะมีการบูสในตลาดอิคิวตี้ของเอเชีย เช่นเดียวกันกับออสซี่เเละสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง
ปัญหาวิกฤตสังหาริมทรัพย์ของจีนเเน่นอนว่าจะต้องลากไปในปี 2022 เเละด้วยอุปทานที่ขาดเเคลนอุดการโตเอาไว้ การตัดดอกเบี้ยอาจจะช่วยผ่อนคลายภาพลบในตอนนี้ได้
เงินเฟ้อเริ่มไต่ขึ้นในญี่ปุ่น
อีกหนึ่งประเทศที่ consumer prices ยังไม่พุ่งขึ้นคือญี่ปุ่น Core CPI มีค่าเเค่ 0.2% y/y ในตค. การเเถลงในพย. จะออกในวันศุกร์เเละคาดว่าจะเพิ่มไปที่ 0.4% เทรนด์ขาขึ้นจะเร่งขึ้นในปี 2022 เมื่อประเทศการผลิตใหญ่ๆเช่น ญี่ปุ่นที่พึ่งการนำเข้าในพลังงานเเละวัตถุดิบไม่เเปรรูป คงหนีเงินเฟ้อที่จะพุ่งขึ้นไม่ได้
ถึงกระนั้น BoJ ก็ไม่น่าจะกระชับนโยบายในปีหน้าเมือประเทศสามารถที่จะหาประโยชน์จากราคาที่ร้อนขึ้นหลังจากหลายปีที่มีเเต่เงินฝืด
ดังนั้น ตัวเลขเซอร์ไพรส์ใดๆใน CPI data ไม่คาดว่าจะส่งผลให้บูสเงินเยนขึ้นมาได้
ยูโรเเละปอนด์เด้นขึ้นบนพื้นอันไม่มั่นคง
ในยุโรปมันจะเงียบกว่า เเละถึงเเม้จะมีสัญญาณหลายๆ อย่างออกมาในหลายวันเเต่ยูโรเเละปอนด์อาจจะลำบากในการหาทิศทาง
ECB เพิ่งส่งสัญญาณว่าเงินเฟ้อจะลดลงต่ำกว่า 2% ในปี 2023 ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเร็วนี้ ขณะที่ BoE เหยียบเท้านักลงทุนเป็นครั้งที่สอง ขึ้นดอกเบี้ยเงินกู้ 15bps
BoE กังวลว่าตลาดเเรงงานที่เเน่นในขณะที่อุปทานการผลิตยังคงขาดจะทำให้ภาพรวมของเงินเฟ้อดูถาวรมากไปกว่านี้ อย่างไรก็ตามโซนยุโรปมีปัญหาว่างงานดังนั้นจึงไม่มีความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะขึ้นมาเป็นปัญหา
ขณะที่ปอนด์ตอบสนองต่อการตัดสินใจ BoE ได้ดี เเต่ปฏิกริยาของยูโรหลัง ECB ดูงงงวย ตลาดคุ้นกับการพลิกผันในเชิง dovish ของธค. สมาชิกธนาคารกลางไม่ค่อยเเสดงว่าพวกเขา dovish มากพอจึงอาจทำให้ผิดหวังต่อนักลงทุน
มากไปกว่านั้นถึงเเม้ว่า Fed จะค่อนข้าง hawkish เเต่มันก็โล่งอกที่ Powell ไม่ได้ดัน FOMC ไปยังเต็มโหมด นี่อาจจะช่วยยูโรในการยึดพื้นที่บริเวณ 1.13 ในขณะที่ปอนด์ทวงคืนบริเวณ 1.33 กลับมาได้
ตัวเลขอัพเดท UK GDP estimates สำหรับไตรมาส 3 ออกในวันพุธไม่น่ามีผลต่อเงินปอนด์มากนัก เเต่ข้อมูลสหรัฐฯ อาจจะเขย่าทั้งเงินปอนด์เเละยูโรได้
ดอลลาร์ฝั่ง bull จับตาดู PCE inflation
ตัวเลขสหรัฐฯจะเริ่มด้วย consumer confidence index เเละ existing home sales ในวันพุธ ส่วนวันพฤหัส personal income เเละ spending numbers พร้อมกับ core PCE price index จะเป็นไฮไลท์สัปดาห์หน้า
Durable goods orders, new home sales เเละ University of Michigan consumer sentiment จะออกในวันพฤหัสด้วย
ตลาดผ่อนคลายเกี่ยวกับ hawkish ของ Fed ในการประชุม FOMC เดือนธค. Powell ส่งสัญญาณชัดเจนว่าพร้อมจะเปลี่ยนทางหากจำเป็น เเต่มันก็โล่งด้วยที่ Fed ดูเหมือนต้องการดึงเงินเฟ้อลงมาในการควบคุมเช่นกัน เเละหยุดการกระตุ้นที่ไม่สำคัญต่างๆ
อย่างไรซะ นักลงทุนอาจจะหวังว่าการเริ่มต้นเร็วนี้อาจจะทำให้ดอกเบี้ยไม่ต้องขึ้นมากนัก เเต่ถ้าเงินเฟ้อยังเเย่อยู่ล่ะ? ความสงบตลาดจะโดนทดสอบด้วยตัวเลข PCE inflation numbers
he core PCE price index คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 4.1% เป็น 4.5% y/y ในพย. มากไปกว่านี้การบริโภคคาดว่าจะยังคงเเข็งเเกร่ง ขึ้นโดย 0.6% m/m
ดอลลาร์สหรัฐฯ ดิ่งลงหลัง Fed ตัดสินใจตัดอัตราพันธบัตร เเต่สิ่งต่างๆ อาจเปลี่ยนได้อีกครั้งหากนักลงทุนยังคงได้รับการเตือนว่าจะต้องใช้เวลาหลายเดือนกว่าภาพรวมของเงินเฟ้อจะดีขึ้น

 

โพสต์ล่าสุด