Poland's Orlen sees no positive cashflow from Olefins project
By Marek Strzelecki
WARSAW, Nov 5 (Reuters) -Polish oil and gas company Orlen PKN.WA said on Tuesday its Olefins petrochemicals project will not generate positive cashflow in future as it again wrote down the value of the flagship investment started by the group's former management.
According to its preliminary third quarter earnings published on Tuesday, Orlen wrote down 912 million zlotys ($228 million) of the value of its petrochemical business.
The project has already seen other investment writedowns and Orlen has pledged to decide on its future before the end of this year.
It also announced a writedown of the value of its Lithuanian refinery amid delays and cost overruns of the project to boost the refining products yield.
The petrochemicals business writedown resulted from adverse economic conditions and third-quarter spending on the Olefins project, due to which, according to current estimates, "the assets that are to be created will not generate positive cash flows in the future", Orlen said.
The statement highlights the dilemma Orlen's management faces as it nears a decision on the investment which besides the writedowns, has been hit by soaring costs and downgraded efficiency estimates, analysts said.
Orlen new CEO Ireneusz Fafara called the project a "trap" in August and said the refiner faced the choices of closing it and paying the penalties, optimizing the investment or continuing it amid adverse economic conditions.
"The main dilemma of this management board, is what to do next, should we stop this project and assume that all the expenditure incurred is wasted and each additional zloty spent only increases its negative net project value? Or is it worth finishing?," said Kamil Kliszcz, an analyst at mBank brokerage.
"This write-off alone does not determine this."
The impairment does not necessarily mean the project has no future, Erste Group analyst Tamas Pletser said.
"Definitely it's not easy to decide on this because they have to choose between a bad and a worse decision," Pletser said.
($1 = 3.9965 zlotys)
Reporting by Marek Strzelecki; Editing by Emelia Sithole-Matarise
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
