Aussie banks to return $19 mln charged in high fee to low-income customers
Adds ANZ's response in paragraph 9
July 15 (Reuters) -Four Australian banks will give back a total of A$28 million ($18.95 million) to low-income customers, after a review by the corporate regulator found these customers had been kept in high-fee bank accounts despite being eligible for cheaper products.
A report released by the Australian Securities and Investments Commission (ASIC) on Monday said ANZ ANZ.AX, Commonwealth Bank Of Australia CBA.AX, Bendigo and Adelaide Bank BEN.AX and Westpac WBC.AX had kept at least two million customers in accounts under which they charged high fees.
In July 2023, ASIC had written to the banks asking them to improve their processes and refund past fees incurred by low-income customers in high-fee bank accounts.
"Banks knew that many of these customers on low-incomes were in inappropriate high-fee accounts, and it has taken ASIC's intervention to force them to act," ASIC Commissioner Alan Kirkland said.
Customers who receive certain government payments can operate low-fee accounts under Australia's banking code of practice. The report found that many of these customers have remained in high-fee accounts, thereby hampering their savings.
Bendigo and Adelaide Bank "accepts there is more work to be done as we continue to take additional steps and find new ways to improve customer outcomes," a spokesperson said.
The report also mentioned following the review, the banks have migrated over 200,000 customers into low-fee accounts, giving these customers about A$10.7 million in future savings on a yearly basis.
"CBA will create a new low fee account with a nominal monthly fee for eligible concession customers including Indigenous concession customers," a spokesperson for the country's largest bank said.
An ANZ spokesperson acknowledged the report, saying the bank is implementing "specific changes", including "setting up a process to move cohorts of eligible customers who receive relevant concession payments to a low-fee account on an opt-out basis".
Westpac did not immediately respond to a Reuters request for comment.
($1 = 1.4773 Australian dollars)
Reporting by Rishav Chatterjee and Aaditya Govind Rao in Bengaluru; Editing by Rashmi Aich
Relaterade tillgångar
Senaste nytt
Ansvarsfriskrivning: XM Group-enheter tillhandahåller sin tjänst enbart för exekvering och tillgången till vår onlinehandelsplattform, som innebär att en person kan se och/eller använda tillgängligt innehåll på eller via webbplatsen, påverkar eller utökar inte detta, vilket inte heller varit avsikten. Denna tillgång och användning omfattas alltid av i) villkor, ii) riskvarningar och iii) fullständig ansvarsfriskrivning. Detta innehåll tillhandahålls därför uteslutande som allmän information. Var framför allt medveten om att innehållet på vår onlinehandelsplattform varken utgör en uppmaning eller ett erbjudande om att ingå några transaktioner på de finansiella marknaderna. Handel på alla finansiella marknader involverar en betydande risk för ditt kapital.
Allt material som publiceras på denna sida är enbart avsett för utbildnings- eller informationssyften och innehåller inte – och ska inte heller anses innehålla – rådgivning och rekommendationer om finansiella frågor, investeringsskatt eller handel, dokumentation av våra handelskurser eller ett erbjudande om, eller en uppmaning till, en transaktion i finansiella instrument eller oönskade finansiella erbjudanden som är riktade till dig.
Tredjepartsinnehåll, liksom innehåll framtaget av XM såsom synpunkter, nyheter, forskningsrön, analyser, kurser, andra uppgifter eller länkar till tredjepartssajter som återfinns på denna webbplats, tillhandahålls i befintligt skick, som allmän marknadskommentar, och utgör ingen investeringsrådgivning. I den mån som något innehåll tolkas som investeringsforskning måste det noteras och accepteras att innehållet varken har varit avsett som oberoende investeringsforskning eller har utarbetats i enlighet med de rättsliga kraven för att främja ett sådant syfte, och därför är att betrakta som marknadskommunikation enligt tillämpliga lagar och föreskrifter. Se till så att du har läst och förstått vårt meddelande om icke-oberoende investeringsforskning och riskvarning om ovannämnda information, som finns här.
