What happens to yields after the Fed? Three scenarios
Main U.S. indexes green; S&P 500 scores record intraday high
Energy leads S&P 500 gainers; healthcare weakest group
Euro STOXX 600 index up ~0.4%
Dollar up slightly; crude up >1%; bitcoin jumps >5%; gold dips
U.S. 10-Year Treasury yield edges up to ~3.64%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
WHAT HAPPENS TO YIELDS AFTER THE FED? THREE SCENARIOS
U.S. Treasury yields and the U.S. dollar may rise if the Federal Reserve cuts rates by 25 basis points at the conclusion of its two-day meeting on Wednesday, with only a 50 basis point rate reduction likely to send yields and the greenback lower, according to rates and forex strategists at TD Securities.
In the most dovish scenario, the Fed cuts rates by 50 basis points and notes better balance in its dual mandate of inflation and employment. It also sees further downside risks for the labor market, which leaves additional 50 basis point cuts on the table.
The bank assigns a 40% probability to this outcome, in which Fed Chair Jerome Powell also cites the increasing risk of keeping policy overly restrictive. He argues that the deeper cut is not due to deteriorating economic conditions but comes from the need to reach the neutral rate at a more rapid pace.
Here TD sees 10-year Treasury yields as likely to decline by 8 basis points, the dollar index likely to drop by 0.50% and the yield curve between five-year notes and 30-year bonds to steepen by 6 basis points.
TD's base case, which it assigns a 50% probability, is a 25 basis point cut and an indication that further cuts are coming, which could be front loaded if warranted. The statement will more explicitly note the increasing downside risks to the labor market. Powell will also adopt a dovish tone and show increasingly willingness to respond to further weakening in the labor market.
In this scenario TD expects 10-year yields to rise by 5 basis points, the 5/30 yield curve to flatten by 4 basis points and the dollar index to gain 0.40%.
A hawkish surprise, which TD assigns only a 10% probability, is that the Fed cuts rates by 25 basis points but also notes that inflation remains somewhat elevated. Powell would describe a solid economy and a still healthy U.S. consumer. He would further indicate that Fed officials want to be sure that inflation “has clearly turned the corner before fully committing to more rapid policy easing.”
In this event, TD sees 10-year yields rising 12 basis points, the 5/30 yield curve flattening by 10 basis points and the dollar gaining 0.90%.
(Karen Brettell)
*****
FOR TUESDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
TUESDAY DATA: LESS UNHAPPY DAYS ARE HERE AGAIN - CLICK HERE
S&P 500 FLIRTS WITH RECORD HIGHS - CLICK HERE
ACTIVE INVESTING BACK IN VOGUE AMONG RETIREMENT ADVISERS, SURVEY SHOWS - CLICK HERE
S&P 500 INDEX EYES ITS RECORD HIGHS, GETS SET FOR FED - CLICK HERE -CLICK HERE
YEN RALLY: SLAM DUNK OR WIDOWMAKER? - CLICK HERE
EUROPEAN CYCLICALS READY TO REBOUND - MORGAN STANLEY - CLICK HERE
EUROPEAN BANKS CHEAP ENOUGH TO ABSORB RATE CUTS - UBS - CLICK HERE
CAN TRUMP WEAKEN THE DOLLAR? - CLICK HERE
STOXX ON THE UP - CLICK HERE
EUROPEAN FUTURES EDGE HIGHER ON FED OPTIMISM - CLICK HERE
YEN'S BIG WEEK BEGINS - CLICK HERE
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
