Fed's close call - the waiting is almost over
By Jamie McGeever
Sept 18 (Reuters) -A look at the day ahead in Asian markets.
Investors in Asia will be forgiven for any reluctance to take on much risk on Wednesday ahead of the Federal Reserve's interest rate decision later in the day, although rising expectations of a 50 basis point cut should provide some support to markets.
As Asia's first opportunity to react to the Fed is Thursday, local events may move markets more on Wednesday. They include the Indonesian central bank's rate decision, Japanese machinery orders and trade data, and public comments from the Philippine central bank governor and Reserve Bank of Australia assistant governor Brad Jones.
The backdrop to the day's trading, however, is the Fed. While rate futures market pricing suggests the Fed will begin its policy easing cycle with a half percentage point move, there are mounting reasons to believe a less market-friendly quarter point cut is more appropriate.
Indeed, some might say the Fed doesn't need to be loosening policy at all right now.
The S&P 500 and Dow on Tuesday rose to new all-time highs, after official figures earlier in the day showed U.S. retail sales in August were a lot stronger than expected. The upside surprise lifted the Atlanta Fed's GDPNow model estimate of real GDP growth in the third quarter to a new high of 3.0%.
This suggests the U.S. economy is doing just fine. On top of that, U.S. financial conditions now are the loosest since April 2022, according to Goldman Sachs, or November 2021, according to the Chicago Fed.
Fed figures published last week also showed U.S. household net worth rose to another record high in the second quarter, while household debt as a share of GDP fell to its lowest in 23 years.
Again, while the labor market is clearly softening there is little sign that the U.S. consumer - and therefore, growth at large - is in immediate peril.
In that context, the size and pace of rate cuts implied in the rate futures curve is extremely aggressive - nearly 120 bps over the three meetings left this year, and 245 bps in total by the end of next year.
Could markets be setting themselves up for a fall? If signals from Chair Powell's press conference or the Fed's new economic projections suggest these lofty expectations might not be met, stocks, bonds and non-dollar currencies may retrace some of their recent gains.
The yen certainly recoiled on Tuesday, slumping 1% against the dollar for its worst day in a month.
If the U.S. economy appears to be humming along nicely, signals from elsewhere are less encouraging - German investor sentiment and Canadian inflation figures on Tuesday were soft, and the data from China at the weekend was alarmingly weak.
Over to you, Jay Powell.
Here are key developments that could provide more direction to Asian markets on Wednesday:
- Indonesia central bank decision
- Japan machinery orders (July)
- Japan trade (August)
Indonesia's inflation & interest rates https://tmsnrt.rs/3XvRSKh
Dollar/yen after Fed starts cutting rates https://tmsnrt.rs/4gtuoOI
Reporting by Jamie McGeever; Editing by Deepa Babington
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
