Assessing the impact of potential tax hikes on French stocks
STOXX 600 up 0.4%
Banks drag
Real estate leads, up 1.4%
Euro zone inflation eases
Oct 1 (Reuters) -Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
ASSESSING THE IMPACT OF POTENTIAL TAX HIKES ON FRENCH STOCKS
France finally has a new government, but investor jitters remain fraught amid media reports that new PM Michel Barnier is considering increases in corporate tax and a tax on share buybacks.
Barclays equity strategists have taken a stab at assessing the impact of such potential hikes.
"According to press reports, the French government may raise the corporate tax rate from 25% to 33.5% for companies with
turnover above 1 billion euros. This would be a hit of ~2.5pp on CAC 40 EPS growth for 2025," they write.
Barclays see financials, communication services/media and utilities as the most negatively exposed, though overall they say some share price pullback might already be priced in.
The CAC 40 .FCHI is down 4.7% since the general election was called in early June, underperforming the broader STOXX 600 .STOXX, which is virtually flat.
"For French banks in particular, our analysts see the potential tax rate increase removing up to 4% of EPS," write the Barclays strats.
BNP Paribas .BNPP.PA could see a 0.3% impact on earnings, while that figure for Credit Agricole CAGR.PA and Societe Generale SOGN.PA could be 0.5%, the bank said.
The trio of French banks' shares are already underperforming, down between 6%-14.3% since June 7, versus a 1.1% decline in the euro zone banks basket .SX7E in that time.
Luxury is another area that could feel the pinch.
"A 1pp increase in the FY25 effective tax rate would lower EPS growth by -1.5pp for LVMH, -1.5pp for Kering and -1.4pp for
Hermes."
Within utilities, they estimate the hit to EPS for Engie ENGIE.PA at c.-0.5% and Veolia VIE.PA at c.-0.15%.
Media names could be particularly hard hit, especially broadcasters, says Barclays, given their lack of geo-versification.
In insurance, a 0.31% and 0.26% respective impact for Generali GASI.MI and Axa AXAF.PA could be in store.
"Although French stocks have underperformed recently, they still look too high vs. the level implied by OAT spreads," say the Barclays strats.
They remain cautious on France domestic exposure amid lingering political and economic/fiscal uncertainty.
(Lucy Raitano)
*****
EARLIER ON LIVE MARKETS:
EUROPEAN BANKS FEEL THE SQUEEZE AS MORGAN STANLEY DOWNGRADES SECTOR CLICK HERE
LUXURY DOWN AGAIN, AUTOS STEADY AS Q4 KICKS OFF CLICK HERE
EUROPE BEFORE THE BELL: FUTURES STEADY, M&A ON THE RADAR CLICK HERE
MILDER INFLATION SEEN SETTING UP RATE CUTS CLICK HERE
Reporting by Jesus Calero
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
