Longer-dated yields climb as investors consider recession outlook
U.S. two-year note auction better than expected
U.S. 2/10 year yield curve inversion narrowest in 3 weeks
Investors await PCE data due Friday
Adds new comment, U.S. two-year note auction results, updates prices
By Caroline Valetkevitch
NEW YORK, Aug 27 (Reuters) -U.S. Treasury longer-dated yields edged higher on Tuesday, as investors assessed the likelihood that the U.S. economy will be able to avoid a recession, while a two-year note auction showed better than expected demand.
The closely watched gap between yields on two- and 10-year Treasury notes US2US10=TWEB, considered a gauge of growth expectations, reduced its inversion to the narrowest gap in three weeks. It was last at minus 7.3 basis points versus minus 12.4 bps late on Monday.
The inversion was reduced further following a two-year note auction with stronger-than-expected demand.
The narrower inversion suggested that the bond market is pricing in the Federal Reserve's easing cycle, which is likely to start next month.
"Generally we've seen very good buying out of Japan in the month of August ... and generally the U.S accounts are buying as well, getting ready for Fed rate cuts totally possibly 100 (bps) through December," said Tom di Galoma, managing director and head of fixed income at Curvature Securities in Park City, Utah.
Traders are now betting on an interest rate cut of either 25 or 50 basis points in September, according to CME Group's Fed Watch tool.
Investors also digested the day's earlier economic data, with 10-year yields dipping briefly after data showing U.S. single-family home prices fell in June, leading to the smallest annual increase in nearly a year.
The yield on the benchmark U.S. 10-year Treasury note US10YT=RR rose 1.3 bps to 3.831%. The yield on the 30-year bond US30YT=RR rose 1.7 bps to 4.125%.
The two-year US2YT=RR U.S. Treasury yield, which typically moves in step with interest rate expectations, fell 2.9 bps to 3.905%.
A separate report showed U.S. consumer confidence rose to a six-month high in August amid optimism over the economic outlook, but Americans are becoming more anxious about the labor market
Investors await July Personal Consumption Expenditure data due on Friday for additional hints about the path of rate cuts.
Investors have been trying to gauge how aggressive the Fed may be in cutting interest rates to avoid a recession.
UBS Global Wealth Management has raised the odds of a U.S. recession to 25% from 20%.
"The question is how slow is the economy slowing. That's going to determine how fast the Fed is going to ease," said Stan Shipley, fixed income strategist at Evercore ISI in New York.
"Generally over the last two weeks or so the odds of a 50 (bps cut) have climbed higher. As a consequence, the Treasury market and other sovereign yields are saying if central banks are easing faster, the odds of a recession are going to be going down."
Yields dropped last week after the Fed signaled in Jackson Hole, Wyoming, that it was ready to cut rates.
Fed Chair Jerome Powell endorsed an imminent start to a rate cut from the central bank, noting a further cooling in the labor market would be unwelcome while signaling confidence inflation is within reach of its 2% target.
Reporting by Caroline Valetkevitch; editing by Jonathan Oatis
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
