India's REC attracts hefty investor demand for rare bond issue
By Dharamraj Dhutia and Bhakti Tambe
MUMBAI, Sept 30 (Reuters) -India's REC RECM.NS witnessed strong demand for a rarely-used type of corporate bond, as investors flocked to the state-run firm's issuance which also provides a tax benefit, merchant bankers said on Monday.
"The bond issue witnessed demand from across the segment including qualified institutional buyers, high network individuals, family offices and other such investors, because this is a very unique product," said Umesh Khandelwal, chief business officer at Tipsons Group.
The non-banking financial company raised 50 billion rupees ($596.7 million) through a deep-discount zero-coupon bond at a yield of 6.25%.
The base size of the issue was 10 billion rupees, with a greenshoe option of 40 billion rupees.
The company received bids worth 336.7 billion rupees, nearly 34 times of the base issue and more than seven times the entire issue. The bonds were rated AAA by rating agencies.
"The current tax-free bonds are yielding just around 5.20%-5.25%, and even if we consider post-tax returns for the current REC bond issue, it works out to be around 5.47%-5.48%, which is very attractive," said a senior merchant banker requesting anonymity, as he is not auhtorised to speak to media.
Deep-discount bonds are generally issued at a more than 20% discount to their face value, and do not pay regular interest, a feature similar to zero-coupon notes that removes reinvestment risks.
"While the bonds are not entirely tax-free, they offer a significant long-term capital gains benefit, making them a stand-out," said Venkatakrishnan Srinivasan, founder and managing partner at Rockfort Fincap.
The bonds offer a tax benefit as the long-term capital gains tax on these notes is 12.5%, lower than what is usually charged based on the income group of investors.
"You can say tax efficient structure and scarcity value led to the keen demand," said Shameek Ray, head of debt capital markets at ICICI Securities Primary Dealership.
Earlier this year, Reuters had reported that REC was planning to raise 50 billion rupees through such bonds.
($1 = 83.7925 Indian rupees)
Reporting by Dharamraj Dhutia and Bhakti Tambe; Editing by Varun H K
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
