India's microfinance trouble goes mainstream
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Shritama Bose
MUMBAI, Oct 28 (Reuters Breakingviews) -Loans to the poor are turning sour fast in India. Shares of $11 billion IndusInd Bank INBK.NS crashed 19% on Friday after it reported a spike in microloan delinquencies; days earlier two of its peers, $42 billion Kotak Mahindra Bank KTKM.NS and RBL Bank RATB.NS, reported similar bad numbers. Investors are pricing in a throwback to the 2010 crisis that roiled this niche corner of the credit market.
IndusInd’s net profit for the three months to the end of September fell 40% year-on-year to $158 million, dragged down by a near-doubling in provisions for bad loans. The worst-hit category was microfinance, where gross non-performing assets rose by more than a percentage point to 6.54%. The reaction, a $2.3 billion plunge in IndusInd’s market capitalisation, is equivalent to 59% of the bank’s entire microfinance book and nearly as much as it paid in 2017 to acquire Bharat Financial Inclusion, a deal that brought this small part of the industry deeper into India's mainstream lenders.
IndusInd’s microloan book is faring only slightly worse than the 6% bad-loan ratio Bharat Financial had at the time of the acquisition nearly a decade ago. But repayments are overdue for loans equalling another 4% of the portfolio, most of which will turn bad over the next six months, analysts at Jefferies estimate. On top of that is an ever-present worry that politicians could make things worse.
Local leaders periodically grant debt waivers to low-income borrowers to ease the strain on household incomes and to boost their own popularity, as northeastern Assam state did last year. Such waivers hit a crescendo in 2010 when a spate of borrower suicides in southern Andhra Pradesh nearly wiped out an earlier incarnation of Bharat Financial .
IndusInd acquired the company at a time when lenders hoped digitisation would help them to better assess credit risk. That hope is now getting a reality check. The Reserve Bank of India has sprung into action, raising capital requirements and earlier this month it halted lending at four shadow banks it accused of "usurious" pricing and big markups over their funding costs.
Those moves are meant to put the industry on its guard. IndusInd told Breakingviews it expects heightened caution, a recovery in rural incomes and receding heatwaves and floods to support the sector. But growth in India's $4 trillion economy is slowing, and investors, unsurprisingly, are in no mood to deal out credit upfront.
Follow @ShritamaBose on X
CONTEXT NEWS
IndusInd Bank on Oct. 24 reported a 39.5% year-on-year fall in net profit to $158 million for the three months to the end of September, sharply below analysts' expectations of $263 billion as per data compiled by LSEG. The gross non-performing asset ratio in its microfinance book worsened to 6.54% as of Sept. 30 from 5.16% as of June 30.
Graphic: Bad microloans are rising across lender categories https://reut.rs/3NFaVh1
Editing by Una Galani and Ujjaini Dutta
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
