Elliott targets Southwest Airlines board in bid to shake up leadership
Updates Aug 13 story to add Southwest's response in paragraph 4, share movement in paragraph 5
By Svea Herbst-Bayliss
NEW YORK, Aug 14 (Reuters) -Elliott Investment Management has launched a boardroom battle at Southwest Airlines LUV.N seeking to replace 10 of 15 directors, as the hedge fund pushes to oust the airline's chief executive and improve performance, it said on Tuesday.
The move is an escalation in a fight over who should lead the airline and how it should change. Southwest's stock price has fallen 24% in the last 52 weeks, as it tries to implement a turnaround plan including adding seats with more legroom, moving to assigned seats and naming a new board member in July.
The board nominees by activist investor Elliott consist of former airlines chief executives, consultants and officials, including former Virgin America CEO David Cush and Robert Milton, the former CEO of Air Canada AC.TO.
Southwest's board will evaluate Elliott's proposed nominees as part of its ongoing board refreshment process, the airline said on Wednesday.
Shares of the carrier were up 1.5% in premarket trading on Wednesday.
These candidates would give shareholders a choice between the existing board or a new one that "brings relevant expertise, fresh thinking and accountability," Elliott said in a statement.
Last week,Elliott said in a regulatory filing that it had a 7% beneficial ownership, putting it close to the 10% stake required for an investor to call a special meeting. The firm has a roughly 11% interest includingderivatives.
The hedge fund has pushed to replace both Robert Jordan, who has been CEO since 2022, and Executive Chair Gary Kelly, former CEO before Jordan.
Elliott had not shown willingness to engage in any meaningful conversations, CEO Jordan said in an earnings call last month, adding that the airline was taking steps to transform itself.
Earlier today, Starbucks SBUX.O named Chipotle Mexican Grill CMG.N head Brian Niccol as its new CEO after facing pressure from the hedge fund, which had built a $2 billion stake in the coffee chain.
Southwest reacted to Elliott's investment by adopting a shareholder rights plan, or poison pill, that would kick in after an investor acquires 12.5% or more of the stock and allow other shareholders to buy more stock at a discount to try and prevent a takeover.
"We expect investors are unlikely to vote out the current leadership without entertaining go-forward plan, particularly as LUV's recent actions have shown a growing willingness to adapt in ways that challenge Elliott's 'stagnant' characterization," Jefferies said in a note before the formal announcement.
The carrier expects third-quarter unit revenue to be flat to down 2% year-on-year, while non-fuel operating costs are estimated to be up 11% to13%.
Earnings have been under pressure in recent quarters, partly because of delays in plane deliveries from Boeing BA.N, which have hit revenue and worsened cost pressures and pricing pressure as an industry-wide overcapacity in the domestic market have dampened airfares.
Reporting by Svea Herbst-Bayliss and Urvi Dugar, additional reporting by Shivansh Tiwary; Editing by Leslie Adler, Stephen Coates and Alan Barona
Похожие активы
Последние новости
Правовая оговорка: Компании группы XM Group предоставляют только услуги по исполнению сделок и доступ к нашей торговой онлайн-среде, в которой пользователи могут просматривать и (или) пользоваться материалами, доступными на вебсайте либо доступными по ссылкам с данного сайта на другие. Предоставление доступа к онлайн-среде не меняет сути предоставляемых услуг и не расширяет их. Такой доступ и пользование материалами предоставляются с учетом:(i) «Условий и положений»; (ii) «Предупреждений о рисках» и (iii) полного текста «Правовой оговорки». Следовательно, подобные материалы предоставляются лишь в качестве информации общего характера. В частности, просим Вас иметь в виду, что материалы, содержащиеся в нашей торговой онлайн-среде, не являются ни просьбой осуществить какие-либо транзакции на финансовых рынках, ни предложением к осуществлению подобных транзакций. Торговля на любом финансовом рынке подразумевает большой риск потери Вашего капитала.
Все материалы, опубликованные в нашей торговой среде, предоставляются только в образовательных или информационных целях и не содержат (и не должны рассматриваться как содержащие) финансовых, инвестиционных или торговых рекомендаций, а также информации о стоимости наших услуг по предоставлению доступа к рынкам, либо предложения или содействия в проведении транзакций по какому-либо финансовому инструменту или по незапрашиваемым финансовым услугам по отношению к Вам.
Любые материалы на данном вебсайте, созданные третьими лицами, а также материалы, подготовленные XM, такие как мнения экспертов, новости, исследования, анализ, котировки и другая информация, а также ссылки на сторонние сайты предоставляются в виде «как есть», как рыночная информация общего характера, и не являют собой рекомендации по инвестициям. Принимая во внимание то, что любые материалы рассматриваются как инвестиционное исследование, Вам следует учесть и принять тот факт, что никакие материалы не подготавливались и не предназначались к использованию в соответствии с правовыми нормами, способствующими независимости инвестиционных исследований. Следовательно, материалы следует рассматривать как материалы рекламного характера согласно соответствующим законам и правовым нормам. Рекомендуем Вам прочесть и уяснить для себя положения наших «Уведомления о субъективном инвестиционном исследовании» и «Предупреждения о рисках» в отношении приведённой выше информации. С этими документами можно ознакомиться здесь.
