JPM sees volume/pricing trade-off amid weak demand in focus for European Staples in H2
** After a mixed H1 for European Staples, focus in H2 will be on the balance of volumes recovery versus easing pricing and accelerated promotion and marketing, as well as demand risks in U.S. and China, J.P. Morgan says
** It flags that the faster-than-expected normalisation in pricing is weighing on revenue growth while consumer demand also shows signs of strains in major markets, U.S. and China
** However, the brokerage notes evidence of volume recovery in food, ingredients, beer, and hygiene, despite the hit from bad summer weather
** JPM expects the sector's adjusted 2024 EPS growth to be led by Ingredients at 17% and Beers at 10%, Food/Household and Personal Care (HPC) and Soft Drinks to see 7%, and Spirits still weak at -7%
** It remains positive on Beer, as the sub-sector offers the best combination of EPS growth at reasonable valuation, while still being cautious on Spirits given risks of further EPS downgrades
** JPM downgrades UK consumer goods group Reckitt Benckiser RKT.L to "neutral" from "overweight" following a disappointing momentum on the core business, as sale of non-core assets will take time and has an uncertain outcome on value realisation
** The broker favours companies with building volumes momentum and cost tailwinds to margin with valuation support such as "overweight"-rated Unilever ULVR.L, Danone DANO.PA, Kerry KYGa.I, Symrise SY1G.DE, Anheuser-Busch Inbev ABI.BR, Heineken HEIN.AS, Puig PUIGb.MC, and Beiersdorf BEIG.DE
Reporting by Marta Frąckowiak
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
