Market Comment – Yen’s misery worsens, euro lower after CPI dip, dollar awaits Powell
Yen sinks to fresh 38-year low as officials refrain from verbal intervention
Euro pares gains after CPI dip and French election uncertainty
Dollar edges up on higher yields, but caution ahead of Powell comments
Yen languishes at 38-year low
The Japanese yen ploughed a fresh 38-year low against its US counterpart on Tuesday, hitting 161.75 per dollar, amid ongoing doubts about the Bank of Japan’s ambition to normalize monetary policy and an unexpected pickup in US yields. There’s been no letup in the yen’s slide over the past month, yet there’s been a notable absence of verbal warnings by Japanese officials during this latest phase of depreciation.
Japan’s finance minister, Shunichi Suzuki, provided the usual commentary that the government continues to watch the market closely, but there was no explicit intervention warning. Whilst it’s possible that Suzuki may not want to take any action until the newly appointed vice finance minister for international affairs, who’s in charge of exchange rate policy, takes up his post on July 31, it could also be an indication that the tolerance level for FX intervention has risen.
It could be an indication that the tolerance level for FX intervention has risen
But in some relief for the yen, the currency was trading slightly firmer against other majors, with the weakness against the dollar mostly down to a stronger greenback.
Dollar extends gains
Although investors have grown more confident lately that the Federal Reserve will be able to slash rates twice this year, the dollar has been in a shallow uptrend since early June, as other central banks are ahead in the race to cut. In recent days, the dollar has been supported by rising Treasury yields, lifted by Donald Trump’s improved prospects of winning November’s presidential election after Biden’s dismal performance in last week’s TV debate.
A Trump presidency is seen as cutting taxes, which would likely add to America’s already very high national debt.
The reluctance of Fed officials to ease up on their hawkish stance has also been keeping the dollar elevated
The reluctance of Fed officials to ease up on their hawkish stance has also been keeping the dollar elevated. Friday’s drop in core PCE inflation and yesterday’s weaker-than-expected ISM manufacturing PMI were the latest evidence that inflationary pressures are subsiding and that the economy is cooling somewhat.
Fed Chair Jerome Powell is due to participate in a panel discussion with ECB President Christine Lagarde at the ECB’s annual forum in Sintra, Portugal, at 13:30 GMT. Any suggestion by Powell that a September rate cut could be on the table might see the dollar pull back.
Euro weighed by politics and CPI fall
As for the euro, the primary focus right now is on France’s legislative election, where parties are racing to form alliances ahead of the second vote on Sunday. Even though the National Rally party took the lead in the first round, tactical voting could prevent it from forming a government after the second round. With many constituencies facing a three-way runoff, the centrist and left-wing alliances are encouraging their candidates that came third to stand down to give the second-placed candidate a better chance of beating the National Rally candidate.
Although this is more likely to lead to a hung parliament, it might be preferable, for investors, to having the far right in power
Although this is more likely to lead to a hung parliament, it might be preferable, for investors, to having the far right in power, hence, the euro could gain on the back of it. Today, however, the euro is on the backfoot following the flash CPI readings that showed headline inflation fell back to 2.5% in June, boosting the odds of additional rate cuts this year.
Later in the day, the JOLTS job openings out of the US will be watched ahead of Friday’s jobs report.
Powiązane aktywa
Najnowsze wiadomości
Wyłączenie odpowiedzialności: Każdy z podmiotów należących do XM Group świadczy usługę polegającą wyłącznie na realizacji zleceń i dostępie do naszej internetowej platformy transakcyjnej, umożliwiając danej osobie przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych na stronie lub za jej pośrednictwem, co nie ma na celu zmiany lub rozszerzenia tego zakresu, ani nie zmienia i nie rozszerza go. Taki dostęp i korzystanie z niego podlegają w każdej chwili: (i) Warunkom umowy, (ii) Ostrzeżeniom o ryzyku i (iii) Pełnemu wyłączeniu odpowiedzialności. Treści te są zatem podawane wyłącznie jako informacje ogólne. W szczególności należy pamiętać, że treści zawarte na naszej internetowej platformie transakcyjnej nie stanowią oferty ani zaproszenia do zawarcia jakichkolwiek transakcji na rynkach finansowych. Transakcje na każdym rynku finansowym wiążą się ze znacznym poziomem ryzyka dla twojego kapitału.
Wszystkie materiały publikowane na naszej internetowej platformie transakcyjnej są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych/informacyjnych i nie zawierają – i nie powinny być uważane za zawierające – porad ani rekomendacji dotyczących finansów, inwestycji, podatków lub transakcji, zapisu naszych cen transakcyjnych, ani też oferty lub zaproszenia do transakcji na jakichkolwiek instrumentach lub niezamówionych promocji finansowych.
Wszelkie treści pochodzące od podmiotów trzecich, jak i treści przygotowane przez XM, takie jak opinie, wiadomości, badania, analizy, ceny i inne informacje lub linki do stron podmiotów trzecich zawarte na tej stronie internetowej są udostępniane na zasadzie „tak, jak jest” jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. W zakresie, w jakim jakakolwiek treść jest interpretowana jako badania inwestycyjne, należy zauważyć i zaakceptować, że treść ta nie była przeznaczona i nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych i jako taka byłaby uważana za komunikat marketingowy w świetle odpowiednich przepisów prawnych i regulacji. Upewnij się, że przeczytałeś(-aś) i rozumiesz nasze dokumenty Powiadomienie o zależnych badaniach inwestycyjnych oraz Ostrzeżenie o ryzyku, dotyczące powyższych informacji, do których można uzyskać dostęp tutaj.
