Time to go idiosyncratic on luxury - BofA
STOXX 600 down 0.2%
Oil stocks rally, Brent up $2
Airlines fall, defence rises
Wall Street futures down
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
TIME TO GO IDIOSYNCRATIC ON LUXURY - BofA
Luxury names have rallied across the board on hopes for China stimulus, but it's time to start getting more specific, at least according to BofA analysts.
Consensus for luxury sector EPS is falling fast, they say, having last week slashed their own estimates by 17%.
Despite the negativity, the luxury space has rallied since China announced a swathe of new monetary stimulus last week.
In Europe for instance, a basket of luxury stocks is up 9% since Sept 23., versus a 0.7% rise in the STOXX 600.
For BofA such upwards moves were "almost indiscriminate, and largely positioning driven".
Now, they say, investors would do well to shift their focus to more idiosyncratic stories, given dispersion is likely to pick up through 3Q reporting.
"We see the most EPS downside risk to Burberry, Swatch and Kering. We are also below consensus on LVMH F&L (the most important sentiment driver for the stock). Hermes is one of the few companies where we are (very slightly) above consensus," they wrote in a note.
The question of how important China is for luxury goods is pretty undisputed - BofA says luxury companies generate 30% of revenues from the Chinese consumer, of which 20% is in Mainland China and 10% spent abroad.
They estimate that Swatch, Hermes, Zegna and Moncler are most exposed to China/Chinese consumer, whilst Pandora, Hugo Boss and Brunello Cucinelli have the lowest exposure.
They expect Chinese luxury spend to grow by 3% in 2024, and to remain flat in 2025.
(Lucy Raitano)
*****
FOR WEDNESDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
UTILITIES: AFTER THE "BIG COMEBACK", NOW WHAT? CLICK HERE
SURPRISE, SURPRISE: U.S. EXCEPTIONALISM MIGHT BE BACK CLICK HERE
US ELECTION: IMPLICATIONS FOR EUROPE CLICK HERE
OIL NAMES LEAD GAINS IN EUROPE CLICK HERE
EUROPEAN FUTURES POINT TO TEPID START CLICK HERE
WORRIES OVER MIDDLE EAST ESCALATION WEIGH CLICK HERE
Mga Kaugnay na Asset
Pinakabagong Balita
Disclaimer: Ang mga kabilang sa XM Group ay nagbibigay lang ng serbisyo sa pagpapatupad at pag-access sa aming Online Trading Facility, kung saan pinapahintulutan nito ang pagtingin at/o paggamit sa nilalaman na makikita sa website o sa pamamagitan nito, at walang layuning palitan o palawigin ito, at hindi din ito papalitan o papalawigin. Ang naturang pag-access at paggamit ay palaging alinsunod sa: (i) Mga Tuntunin at Kundisyon; (ii) Mga Babala sa Risk; at (iii) Kabuuang Disclaimer. Kaya naman ang naturang nilalaman ay ituturing na pangkalahatang impormasyon lamang. Mangyaring isaalang-alang na ang mga nilalaman ng aming Online Trading Facility ay hindi paglikom, o alok, para magsagawa ng anumang transaksyon sa mga pinansyal na market. Ang pag-trade sa alinmang pinansyal na market ay nagtataglay ng mataas na lebel ng risk sa iyong kapital.
Lahat ng materyales na nakalathala sa aming Online Trading Facility ay nakalaan para sa layuning edukasyonal/pang-impormasyon lamang at hindi naglalaman – at hindi dapat ituring bilang naglalaman – ng payo at rekomendasyon na pangpinansyal, tungkol sa buwis sa pag-i-invest, o pang-trade, o tala ng aming presyo sa pag-trade, o alok para sa, o paglikom ng, transaksyon sa alinmang pinansyal na instrument o hindi ginustong pinansyal na promosyon.
Sa anumang nilalaman na galing sa ikatlong partido, pati na ang mga nilalaman na inihanda ng XM, ang mga naturang opinyon, balita, pananaliksik, pag-analisa, presyo, ibang impormasyon o link sa ibang mga site na makikita sa website na ito ay ibibigay tulad ng nandoon, bilang pangkalahatang komentaryo sa market at hindi ito nagtataglay ng payo sa pag-i-invest. Kung ang alinmang nilalaman nito ay itinuring bilang pananaliksik sa pag-i-invest, kailangan mong isaalang-alang at tanggapin na hindi ito inilaan at inihanda alinsunod sa mga legal na pangangailangan na idinisenyo para maisulong ang pagsasarili ng pananaliksik sa pag-i-invest, at dahil dito ituturing ito na komunikasyon sa marketing sa ilalim ng mga kaugnay na batas at regulasyon. Mangyaring siguruhin na nabasa at naintindihan mo ang aming Notipikasyon sa Hindi Independyenteng Pananaliksik sa Pag-i-invest at Babala sa Risk na may kinalaman sa impormasyong nakalagay sa itaas, na maa-access dito.
