JPMorgan Chase is sued over low rates on cash sweeps
NEW YORK, Aug 26 (Reuters) -JPMorgan Chase JPM.N has been accused in a new lawsuit of sweeping customers' idle cash into accounts with "unreasonably" low interest rates.
The proposed class action against the largest U.S. bank was filed on Friday night in Manhattan federal court.
It followed similar lawsuits against other banks and brokerages including Ameriprise AMP.N, LPL Financial LPLA.O, Morgan Stanley MS.N, UBS UBSG.S and Wells Fargo WFC.N.
JPMorgan declined to comment on Monday.
Illinois resident Dan Bodea alleged that JPMorgan has used its cash sweep program to shortchange customers, while pretending to act as their fiduciary and reaping "outsized benefits" for itself.
The lawsuit seeks unspecified compensatory and punitive damages for JPMorgan's alleged breaches of fiduciary duty, gross negligence and unjust enrichment.
Bodea did not specify JPMorgan's interest rates on uninvested cash or how its payouts compare with those of rivals.
Some brokerages offer sweep rates well above 4%, at a time U.S. Treasury bills maturing within three months still yield more than 5%.
Lawyers for Bodea did not immediately respond to requests for comment.
Morgan Stanley and Wells Fargo said this month that the U.S. Securities and Exchange Commission has been investigating their cash sweep practices, and Wells Fargo said it was in settlement talks.
Last month, Wells Fargo said it increased pricing on sweep deposits late in the second quarter, and that this would likely lower future net interest income.
The case is Bodea v JPMorgan Chase & Co et al, U.S. District Court, Southern District of New York, No. 24-06404.
Reporting by Jonathan Stempel in New York; Editing by Bill Berkrot
Mga Kaugnay na Asset
Pinakabagong Balita
Disclaimer: Ang mga kabilang sa XM Group ay nagbibigay lang ng serbisyo sa pagpapatupad at pag-access sa aming Online Trading Facility, kung saan pinapahintulutan nito ang pagtingin at/o paggamit sa nilalaman na makikita sa website o sa pamamagitan nito, at walang layuning palitan o palawigin ito, at hindi din ito papalitan o papalawigin. Ang naturang pag-access at paggamit ay palaging alinsunod sa: (i) Mga Tuntunin at Kundisyon; (ii) Mga Babala sa Risk; at (iii) Kabuuang Disclaimer. Kaya naman ang naturang nilalaman ay ituturing na pangkalahatang impormasyon lamang. Mangyaring isaalang-alang na ang mga nilalaman ng aming Online Trading Facility ay hindi paglikom, o alok, para magsagawa ng anumang transaksyon sa mga pinansyal na market. Ang pag-trade sa alinmang pinansyal na market ay nagtataglay ng mataas na lebel ng risk sa iyong kapital.
Lahat ng materyales na nakalathala sa aming Online Trading Facility ay nakalaan para sa layuning edukasyonal/pang-impormasyon lamang at hindi naglalaman – at hindi dapat ituring bilang naglalaman – ng payo at rekomendasyon na pangpinansyal, tungkol sa buwis sa pag-i-invest, o pang-trade, o tala ng aming presyo sa pag-trade, o alok para sa, o paglikom ng, transaksyon sa alinmang pinansyal na instrument o hindi ginustong pinansyal na promosyon.
Sa anumang nilalaman na galing sa ikatlong partido, pati na ang mga nilalaman na inihanda ng XM, ang mga naturang opinyon, balita, pananaliksik, pag-analisa, presyo, ibang impormasyon o link sa ibang mga site na makikita sa website na ito ay ibibigay tulad ng nandoon, bilang pangkalahatang komentaryo sa market at hindi ito nagtataglay ng payo sa pag-i-invest. Kung ang alinmang nilalaman nito ay itinuring bilang pananaliksik sa pag-i-invest, kailangan mong isaalang-alang at tanggapin na hindi ito inilaan at inihanda alinsunod sa mga legal na pangangailangan na idinisenyo para maisulong ang pagsasarili ng pananaliksik sa pag-i-invest, at dahil dito ituturing ito na komunikasyon sa marketing sa ilalim ng mga kaugnay na batas at regulasyon. Mangyaring siguruhin na nabasa at naintindihan mo ang aming Notipikasyon sa Hindi Independyenteng Pananaliksik sa Pag-i-invest at Babala sa Risk na may kinalaman sa impormasyong nakalagay sa itaas, na maa-access dito.
