Ex-Odey portfolio manager Hanbury warns investors are 'buying blind'
By Nell Mackenzie
LONDON, May 3 (Reuters) -Former Odey Asset Management (OAM) portfolio manager James Hanbury has said in a letter to investors that passive and systematic trading strategies have grown so much that those trading on company fundamentals might be hurt.
The Lancaster Absolute Return Fund, which Hanbury runs with ex-Odey colleague Jamie Grimston, returned 2.9% for the month of March and was up 1.4% for the year to March 31, said the letter seen by Reuters on Thursday.
The Lancaster Absolute Return Fund oversees 646 million pounds ($813 million) in investments.
In the letter, Hanbury said stock market trading had become more volatile after company earnings or announcements. He attributed this to the growth of passive investing.
Passive funds typically track the performance of a particular market or index and are programmed to run automatically, rather than being managed by someone making investment decisions.
As these systematic and passive strategies have grown bigger proportionately to others, they have increasingly affected stock prices, the letter said.
Investors operating outside these big trading programs and trading on a company's outlook were essentially 'buying blind', Hanbury said.
"Most investors buying a passive fund have no idea they are on a momentum trade and clearly they are adding to the weight of money that does not understand what it owns," he said.
The Lancaster Absolute Return Fund made money on long positions in large banks such as Barclays BARC.L, NatWest NWG.L and Deutsche Bank DBKGn.DE, the letter said.
All of these companies did not immediately respond to a request for comment except for Deutsche Bank, which declined to comment.
Short positions on private equity cost the hedge fund performance but Hanbury remains committed to the trade.
A short position bets an asset will fall in value.
Hanbury moved to Lancaster Investment Management in July.
($1 = 0.8226 pounds)
Reporting by Nell Mackenzie; Editing by Dhara Ranasinghe and Christina Fincher
Mga Kaugnay na Asset
Pinakabagong Balita
Disclaimer: Ang mga kabilang sa XM Group ay nagbibigay lang ng serbisyo sa pagpapatupad at pag-access sa aming Online Trading Facility, kung saan pinapahintulutan nito ang pagtingin at/o paggamit sa nilalaman na makikita sa website o sa pamamagitan nito, at walang layuning palitan o palawigin ito, at hindi din ito papalitan o papalawigin. Ang naturang pag-access at paggamit ay palaging alinsunod sa: (i) Mga Tuntunin at Kundisyon; (ii) Mga Babala sa Risk; at (iii) Kabuuang Disclaimer. Kaya naman ang naturang nilalaman ay ituturing na pangkalahatang impormasyon lamang. Mangyaring isaalang-alang na ang mga nilalaman ng aming Online Trading Facility ay hindi paglikom, o alok, para magsagawa ng anumang transaksyon sa mga pinansyal na market. Ang pag-trade sa alinmang pinansyal na market ay nagtataglay ng mataas na lebel ng risk sa iyong kapital.
Lahat ng materyales na nakalathala sa aming Online Trading Facility ay nakalaan para sa layuning edukasyonal/pang-impormasyon lamang at hindi naglalaman – at hindi dapat ituring bilang naglalaman – ng payo at rekomendasyon na pangpinansyal, tungkol sa buwis sa pag-i-invest, o pang-trade, o tala ng aming presyo sa pag-trade, o alok para sa, o paglikom ng, transaksyon sa alinmang pinansyal na instrument o hindi ginustong pinansyal na promosyon.
Sa anumang nilalaman na galing sa ikatlong partido, pati na ang mga nilalaman na inihanda ng XM, ang mga naturang opinyon, balita, pananaliksik, pag-analisa, presyo, ibang impormasyon o link sa ibang mga site na makikita sa website na ito ay ibibigay tulad ng nandoon, bilang pangkalahatang komentaryo sa market at hindi ito nagtataglay ng payo sa pag-i-invest. Kung ang alinmang nilalaman nito ay itinuring bilang pananaliksik sa pag-i-invest, kailangan mong isaalang-alang at tanggapin na hindi ito inilaan at inihanda alinsunod sa mga legal na pangangailangan na idinisenyo para maisulong ang pagsasarili ng pananaliksik sa pag-i-invest, at dahil dito ituturing ito na komunikasyon sa marketing sa ilalim ng mga kaugnay na batas at regulasyon. Mangyaring siguruhin na nabasa at naintindihan mo ang aming Notipikasyon sa Hindi Independyenteng Pananaliksik sa Pag-i-invest at Babala sa Risk na may kinalaman sa impormasyong nakalagay sa itaas, na maa-access dito.
