US appeals court voids $564 million verdict against Bank of Montreal in Ponzi case
By Jonathan Stempel
Sept 12 (Reuters) -Bank of Montreal BMO.TO persuaded a U.S. appeals court on Thursday to throw out a $564 million jury verdict against a subsidiary over its role in an approximately $3.65 billion Ponzi scheme run by convicted Minnesota businessman Tom Petters.
Citing a similar case involving Bernard Madoff, the 8th U.S. Circuit Court of Appeals said a court-appointed trustee for the now-bankrupt Petters Co could not recover on behalf of its creditors because that firm had helped orchestrate the fraud.
The 3-0 decision by the St. Paul, Minnesota-based court overturned a November 2022 jury verdict, and directed that trustee Douglas Kelley's case against BMO be dismissed.
Lawyers for Kelley did not immediately respond to requests for comment. BMO did not immediately respond to similar requests.
Petters is serving a 50-year prison term after being convicted in 2009 on 20 criminal counts including fraud and money laundering.
Kelley claimed that Petters' former bank, Milwaukee-based Marshall & Ilsley, knew about the Ponzi scheme and ignored red flags of money laundering, enabling Petters to withdraw large sums he wasn't entitled to.
BMO bought M&I in 2011, and Kelley sought to hold it liable.
But the appeals court said the trustee effectively stood in the shoes of Petters Co because that company was equally or more at fault than M&I.
It said that meant BMO was not liable under a legal doctrine known as "in pari delicto."
"Bankruptcy law does not provide a vehicle for PCI or its trustee to proceed unbound by PCI's own wrongdoing," Chief Judge Steven Colloton wrote, referring to Petters Co.
Colloton cited a similar 2013 decision by the federal appeals court in New York that rejected claims that the trustee liquidating Bernard L. Madoff Investment Securities made against JPMorgan Chase JPM.N and other banks that Madoff used.
The case is Kelley v BMO Harris Bank NA, 8th U.S. Circuit Court of Appeals, No. 23-2551.
Reporting by Jonathan Stempel in New York; Editing by Cynthia Osterman
Gerelateerde activa
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
