India easing perpetual bond valuation norm set to revive market
By Dharamraj Dhutia and Bhakti Tambe
MUMBAI, Aug 13 (Reuters) -India easing norms for how mutual funds value perpetual bonds will prompt banks to resume issuing the notes and revive the market, bank officials and investors said.
The Securities and Exchange Board of India (SEBI), which had tightened valuation norms in March 2021 after Yes Bank completely wrote off its perpetual bonds, said last week that mutual funds can use the call option maturity to price the notes.
Additional tier I perpetual bonds are debt instruments that have no pre-defined maturity date, and mature when issuing bank exercises the call option.
Banks had slowed issuing the notes as the 2021 valuation norm change hurt appetite. In January this year, they had sought a relaxation.
Now, the country's largest lender State Bank of India SBI.NS and its state-run peers Canara Bank CNBK.NS, Bank of Baroda BOB.NS and Punjab National Bank PNBK.NS are likely to raise around 150 billion rupees (about $1.8 billion) through perpetual bonds by September end, bankers said.
The lenders did not immediately respond to Reuters' emails seeking comment.
"We see relatively better interest from mutual funds after the revised norms," Mahendra Kumar Jajoo, fixed income CIO at Mirae Asset Investment Managers (India), said.
No bank has issued perpetual bonds so far this fiscal year. Funding raising through the notes dropped to 175 billion rupees in fiscal year 2024 from 344 billion rupees in the previous year, data compiled by Reuters showed.
"...The change in valuation recognises the market practice and legitimizes it in the way of valuation. Now, there should be lesser volatility in NAV (net asset value) of funds holding such bonds," Sandeep Bagla, CEO at Trust Mutual Fund said.
The move will likely boost initial demand and improve market sentiment, but the long-term impact on yields is expected to be neutral as the market adjusts to supply dynamics, Venkatakrishnan Srinivasan, founder and managing partner at Rockfort Fincap, said.
Over the longer term, interest in the notes will be a function of the additional return they offer over regular unsecured bonds, Anurag Mittal, head of fixed income at UTI Mutual Fund said.
($1 = 83.9600 Indian rupees)
Reporting by Dharamraj Lalit Dhutia; Editing by Mrigank Dhaniwala
Laatste nieuws
Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.
Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.
Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.
