XM levert geen diensten aan inwoners van de Verenigde Staten.

Cash is leaving China again, pressuring yuan



<html xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"><head><title>ANALYSIS-Cash is leaving China again, pressuring yuan</title></head><body>

By Winni Zhou and Ankur Banerjee

SHANGHAI/SINGAPORE, June 21 (Reuters) -A sliding yuan and extensive outflows of cash from the mainland into Hong Kong show China's domestic investors are shelving expectations for any immediate recovery in their home markets and fleeing to the closest better-yielding assets.

The yuan has dropped to seven-month lows this week, alongside a reversal in equity investment flows into China.

Analysts said Hong Kong's stockpile of yuan deposits has also grown as mainland investors use their limited offshore investment channels to seek higher yields and companies prepare to pay annual dividends, adding to the pressure on the currency.

"Sentiment on China soured over the past month as the market has rallied ahead of improvement in macro data which continues to disappoint," said Gary Tan, a Singapore-based portfolio manager at Allspring Global Investments.

Tan, whose funds are underweight on Chinese stocks, said sentiment had come a long way from a time when mainland markets were considered "uninvestible", however, and he expected that would improve further.

But investor patience has worn thin after months of waiting for authorities to roll out more stimulus, mainly to support a sinking property sector.

The Shanghai benchmark stock index .SSEC rose 20% between early February and mid-May but is down 6% since.

Foreigners who had returned to the market since February, after quitting in 2023, have turned sellers too this month, pulling out 33 billion yuan ($4.54 billion) via the northbound leg of the Stock Connect Scheme.

Domestic investors have used the southbound leg to pump 129 billion yuan into Hong Kong.

Analysts say investors have several reasons to pause and reflect, not just about how far the People's Bank of China will ease rates, but also on the approaching July plenum of China's Communist Party to shape economic and fiscal policy.

Chi Lo, senior market strategist for Asia-Pacific at BNP Paribas Asset Management, said foreign funds, though now positioned neutral on Chinese stocks, are turning positive.

"Beijing is likely to keep the easing measures more progressive than they were in the 18 months, in my view, and the plenum will likely reiterate that policy direction," Lo said.

The PBOC's daily guidance for the yuan CNY=CFXS, which it manages in a tight band, is stirring speculation that the authorities are allowing some depreciation to manage the pressure.

The yuan is down 2.2% against the dollar so far this year.


PULL AND PUSH INTO HK

As mainland cash floods into Hong Kong, yuan deposits in the financial hub are at record levels, with latest official data for April showing they stand at 1.09 trillion yuan ($150 billion), close to peaks last seen in January 2022.

Ju Wang, head of Greater China currency and rates strategy at BNP Paribas, said mainland investors were thronging Hong Kong for better returns on offshore yuan CNH=D3, given low yields at home and expectations for further easing.

Persistent southbound flows and the traditional June-July transfers by Chinese firms to finance their dividend payments in Hong Kong had also led to selling of the offshore yuan CNH= and demand for Hong Kong dollars, she said.

Since early May, the CNH has fallen 1.9% against the Hong Kong dollar HKDCNH=R.

Also drawing money into Hong Kong is the expectation of peaking U.S. dollar rates as the Federal Reserve prepares to ease policy, which, by virtue of the Hong Kong dollar's peg, will affect its economy too.

"U.S. rate cuts are very important for Hong Kong's liquidity because of the currency peg, so once the Fed starts cutting rates, I think we will be flush with liquidity here, which will push up asset prices,” said BNP Asset Management's Lo.

($1=7.2610 Chinese yuan renminbi)



Additional reporting by Jason Xue and Li Gu in Shanghai; Editing by Clarence Fernandez
Writing by Vidya Ranganathan

</body></html>

Disclaimer: De entiteiten van de XM Group bieden diensten en toegang tot ons online handelsplatform op basis van uitsluitend-uitvoering, waardoor een persoon de beschikbare content op of via de website kan bekijken en/of gebruiken, zonder dat dit is bedoeld voor wijziging of uitbreiding. Dergelijk(e) toegang en gebruik vallen onder: (i) de algemene voorwaarden; (ii) risicowaarschuwingen; en de (iii) volledige disclaimer. Dergelijke content wordt daarom alleen aangeboden als algemene informatie. Wees u er daarnaast vooral van bewust dat de inhoud op ons online handelsplatform geen verzoek of aanbieding omvat om transacties op de financiële markten uit te voeren. Het beleggen op welke financiële markt dan ook vormt een aanzienlijk risico voor uw vermogen.

Alle materialen die op ons online handelsplatform worden gepubliceerd zijn bedoeld voor educatieve/informatieve doeleinden en omvatten geen – en moeten niet worden beschouwd als het bevatten van – financieel, vermogensbelastings- of handelsadvies en aanbevelingen, of een overzicht van onze handelsprijzen, of een aanbod of aanvraag van een transactie in financiële instrumenten of ongevraagde financiële promoties voor u.

Alle content van derden, alsmede content die is voorbereid door XM, zoals opinies, nieuws, onderzoeken, analyses, prijzen en andere informatie of koppelingen naar externe websites op deze website worden aangeboden op een 'zoals-ze-zijn'-basis, als algemene marktcommentaren, en vormen geen beleggingsadvies. Voor zover dat content wordt beschouwd als beleggingsonderzoek, moet u zich ervan bewust zijn en accepteren dat de content niet bedoeld was en niet is voorbereid in overeenstemming met de wettelijke vereisten die zijn opgesteld om de onafhankelijkheid van beleggingsonderzoek te bevorderen en als zodanig onder de geldende wetgeving en richtlijnen moet worden beschouwd als marketingcommunicatie. Zorg ervoor dat u onze Mededeling over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek en risicowaarschuwing in verband met de voorgaande informatie doorneemt en begrijpt; die kunt u hier lezen.

Risicowaarschuwing: Uw vermogen loopt risico. Hefboomproducten zijn mogelijk niet voor iedereen geschikt. Lees onze informatie over risico's.