US diesel futures dip, hit lowest in over a year on slow demand, Gaza ceasefire hopes
NEW YORK, Aug 20 (Reuters) -U.S. diesel futures fell on Tuesday, hitting a 15-month low on signs of sluggish fuel demand in the U.S. and China, while a renewed ceasefire push in Gaza weighed on the broader oil industry.
U.S. ultra-low sulfur diesel futures HOc1 traded on the New York Mercantile Exchange settled 0.03 cents lower at $2.263 per gallon. Prices dropped over 1% during the session to hit their lowest since May 5, 2023 at $2.232.
WHY IT'S IMPORTANT
Further losses for diesel could force refiners to lower their production rates, which would reduce oil demand. Diesel consumption is also tied to the health of the global economy, as the fuel is mainly used for industrial activities and heavy-duty transportation.
Oil prices fell about 1% on Tuesday after Israel accepted a proposal to tackle disagreements blocking a ceasefire deal in Gaza, easing concerns of supply disruptions in the Middle East. O/R
CONTEXT
Although fears of a recession in the U.S. have subsided, the country's manufacturing sector remains under pressure. In China, the economy has struggled to recover from a prolonged crisis in the property sector.
Growing sales of trucks powered by liquefied natural gas are also cutting demand for diesel in China, whereas U.S. renewable fuel demand has grown rapidly in recent years due to government mandates.
BY THE NUMBERS
The U.S. Energy Information Administration (EIA) expects demand for distillate fuel, which includes diesel and heating oil, to decline about 1.5% from last year to 3.87 million barrel this year.
Earlier this month, the EIA said China's diesel demand fell 11% year-over-year in June, the biggest decline since July 2021.
U.S. distillate stocks have grown by nearly 6.4 million barrels since the start of July to 126 million barrels by August 9.
Reporting by Shariq Khan in New York; Editing by David Gregorio
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