Bets mount for US rate cut, UK political shake up
A look at the day ahead in European and global markets from Wayne Cole.
It's been a generally upbeat day so far in Asia as softer U.S. data burnished the case for a September rate cut from the Federal Reserve.
The main event in Europe will be the UK election, where the only real unknown is how super Labour's majority will be. The bookies are odds on for Labour and even Tory ministers have conceded they are heading for a record thumping.
It is possible that tactical voting could relegate the Conservatives to third place, which would make the centrist Liberal Democrats the main opposition and change the traditional balance of power in Parliament. It's the opposition that gets to ask questions in Parliament and a centrist agenda would likely be vastly different to the typical right-wing one.
Markets seem unfazed by the likely change of power with FTSE futures steady and sterling near a three-week high on the dollar. The Tories' reputation for economic management was so badly tarnished by the bond market rout that followed Liz Truss's madcap budget, that Labour no longer seem fiscally scary.
Indeed, Starmer has gone out of his way to appear boringly sober on spending and taxes precisely not to spook the horses, and it's hard to find a left-leaning policy in the Labour manifesto.
On the prospect of a September rate cut by the Fed, futures now put the chance at 74%, from 65% before the softer data, helping pull 10-year yields down 8 basis points. The Treasury cash market is closed for the July 4 holidays, but futures imply the 10-year yield is holding at 4.35%.
Though it is worth noting the surprising weakness seen in the ISM survey was a complete contradiction of the strength seen in the PMI measure of the same service sector. The ISM used to have a better correlation to the economy but that has broken down somewhat since the pandemic and this report may overstate the slowdown.
Japan's broad Topix index has cleared its 1989 peak to reach a record peak led by banks and autos, while Taiwan's main index also hit all-time highs fuelled by the current love affair with all things AI. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) 2330.TW cleared T$1,000 for the first time to be up 70% for the year so far.
Key developments that could influence markets on Thursday:
- EU construction and UK PMIs for June, German industrial orders for May
- Appearances by ECB economist Lane, ECB board members Cipollone and McCaul
UK borrowing costs have risen more than their German peers https://reut.rs/3RS9eix
The UK's borrowing needs have soared and will stay high https://reut.rs/4cFJjma
GRAPHIC-UK election opinion polls https://reut.rs/3XCIXsi
By Wayne Cole; Editing by Jacqueline Wong
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
