Bank of England close to cutting rates from 16-year high
BoE expected to vote 5-4 to cut rates to 5% from 5.25%
Markets see 33% chance that rates will stay on hold
CPI back at 2% but services and wage inflation still high
Few MPC speeches since June meeting due to election
Rate decision at 1100 GMT, press conference at 1130 GMT
By David Milliken
LONDON, Aug 1 (Reuters) -The Bank of England looks in a position to cut interest rates on Thursday after holding them at a 16-year high of 5.25% for the past year, though markets and economists are far from certain the British central bank will take the plunge.
Economists polled by Reuters last week overwhelmingly expected a quarter-point cut but think the vote will be close on the BoE's Monetary Policy Committee, with only a 5-4 majority in favour.
Late on Wednesday, financial markets were pricing in a 66% chance of a quarter-point cut, and then expected one more quarter-point cut before the end of the year.
"It's certainly going to be a finely balanced decision. You can see that from the market pricing," said Jack Meaning, chief UK economist at Barclays.
In June, the MPC voted 7-2 to keep rates on hold, but minutes of the meeting recorded that several of those who voted to hold had been close to voting for a cut.
How those policymakers' views have shifted since then is hard to tell. Only one potential swing voter - chief economist Huw Pill - spoke during the two-and-a-half week window between the end of Britain's election campaign on July 4 and the start of the BoE's pre-decision quiet period last week.
There has also been a change of personnel - with former OECD and finance ministry chief economist Clare Lombardelli succeeding Ben Broadbent as deputy governor, giving the MPC a female majority for the first time.
British consumer price inflation returned to the BoE's 2% target in May and stayed there in June, down from a 41-year high of 11.1% struck in October 2022.
This leaves British inflation lower than in the euro zone - where the European Central Bank cut rates in June - and the United States, where on Wednesdaythe Federal Reserve kept interest rates steady but opened the door to a September cut.
However, the BoE expects headline inflation to edge up over the coming months and is more focused on what it sees as the medium-term drivers of inflation: services prices, wages and more general tightness in the labour market.
Services price inflation is the biggest sticking point. At 5.7% in June, it has fallen much less than the BoE forecast three months ago.
The question for policymakers is whether that represents greater medium-term pressures, or is due to one-off effects such as a surge in hotel prices during concert tours by artists such as U.S. singer Taylor Swift.
NO TIME TO DELAY?
Meaning, a former BoE economist, said policymakers would be wrong to delay a rate cut until September.
"There is always a reason to wait a little bit longer ... (but) if you wait until it's absolutely conclusive, then you've probably waited too long," he said.
By September, official data is likely to show headline inflation back above 2% - superficially making a rate-cut look ill-timed - and, unlike in August, there is no scheduled press conference for Governor Andrew Bailey to explain the decision.
Moreover, updated BoE forecasts on Thursday are likely to still show inflation falling back below its 2% target in the medium term - making a rate cut necessary sooner rather than later, given the time it takes for lower rates to affect prices.
The September meeting is also when the MPC must hold an annual vote on the pace at which it reverses past quantitative easing - a decision that it tries to keep distinct from its regular votes on interest rates.
However, it is possible the MPC will opt for caution.
Bailey in June said that policymakers "need to be sure that inflation will stay low" before cutting rates, and Pill last month said wages and services prices continued to show "uncomfortable strength".
Growth so far this year has also been stronger than the BoE or most economists expected
"While it will be a very close call, the economy's recent strength and the stickiness of services inflation leads us to think that the Bank of England will wait," said Ruth Gregory, deputy chief UK economist at Capital Economics.
QUOTES-Bank of England policymakers split on when to cut rates https://www.reuters.com/markets/rates-bonds/bank-england-policymakers-split-when-cut-rates-2024-07-24/
Reporting by David Milliken; Editing by Kevin Liffey and Chizu Nomiyama
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
