US appeals court voids $564 million verdict against Bank of Montreal in Ponzi case
By Jonathan Stempel
Sept 12 (Reuters) -Bank of Montreal BMO.TO persuaded a U.S. appeals court on Thursday to throw out a $564 million jury verdict against a subsidiary over its role in an approximately $3.65 billion Ponzi scheme run by convicted Minnesota businessman Tom Petters.
Citing a similar case involving Bernard Madoff, the 8th U.S. Circuit Court of Appeals said a court-appointed trustee for the now-bankrupt Petters Co could not recover on behalf of its creditors because that firm had helped orchestrate the fraud.
The 3-0 decision by the St. Paul, Minnesota-based court overturned a November 2022 jury verdict, and directed that trustee Douglas Kelley's case against BMO be dismissed.
Lawyers for Kelley did not immediately respond to requests for comment. BMO did not immediately respond to similar requests.
Petters is serving a 50-year prison term after being convicted in 2009 on 20 criminal counts including fraud and money laundering.
Kelley claimed that Petters' former bank, Milwaukee-based Marshall & Ilsley, knew about the Ponzi scheme and ignored red flags of money laundering, enabling Petters to withdraw large sums he wasn't entitled to.
BMO bought M&I in 2011, and Kelley sought to hold it liable.
But the appeals court said the trustee effectively stood in the shoes of Petters Co because that company was equally or more at fault than M&I.
It said that meant BMO was not liable under a legal doctrine known as "in pari delicto."
"Bankruptcy law does not provide a vehicle for PCI or its trustee to proceed unbound by PCI's own wrongdoing," Chief Judge Steven Colloton wrote, referring to Petters Co.
Colloton cited a similar 2013 decision by the federal appeals court in New York that rejected claims that the trustee liquidating Bernard L. Madoff Investment Securities made against JPMorgan Chase JPM.N and other banks that Madoff used.
The case is Kelley v BMO Harris Bank NA, 8th U.S. Circuit Court of Appeals, No. 23-2551.
Reporting by Jonathan Stempel in New York; Editing by Cynthia Osterman
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
