World Bank dollar lifeline for Pacific islands proceeds with US, Australia push
By Lucy Craymer and Lewis Jackson
WELLINGTON/SYDNEY, July 15 (Reuters) -The World Bank is preparing a financial lifeline for Pacific Island nations, backed by the U.S. and Australia, as an exodus of Western banks from the unprofitable market prompts concern that China could fill the vacuum in the strategic region.
Without a backstop, many of the 18 small countries and territoriesof the Pacific Islands Forum, spanning 30 million square km (10 million square miles) of ocean, risk being cut off from global finance as Western banks leave the less-developed region, a situation an Australian official involved in the plan called "Armageddon".
The $77 million proposal would initially enable emergency access to dollars or other major currencies that the far-flung island nations would need for trade and remittances if Western banks cut ties, the World Bank said in an email.
The region, which Washington has long considered its maritime neighbourhood, is caught in a superpower battle for influence as China makes steady advances.
Nauru, Solomon Islands and Kiribati switched diplomatic recognition from Taiwan to Beijing in recent years, and the Solomon Islands has struck security and policing pacts with China that sparked alarm in the U.S. and Australia.
Banking curbs after the 2008 financial crisis have made Western lenders cautious about ties to the Pacific, where banks and regulators often lack the resources to find and prosecute financial crimes, raising the risk that banks get embroiled in embarrassing and expensive scandals.
There is also little prospect of profit from the region's tiny, remote populations to entice banks to bear the cost of helping raise compliance standards.
CHINESE INTEREST AS WESTERN BANKS EXIT
"The proposed World Bank project is a creative way of addressing the challenge of de-risking and small scale in Pacific Island countries," said Lalita Moorty, the World Bank's East Asia and Pacific director for prosperity.
Without access to overseas banks, Pacific countries would struggle to receive remittances - a key component of their economies - welcome holidaymakers or trade with the wider world. Already as competition wanes, the cost of remittances has increased to some of the highest globally.
"It can create instability for the financial system," said Denton Rarawa, senior economics adviser at the Pacific Islands Forum.
Between 2011 and 2022, the region lost 60% of its correspondent banking relationships, where Western banks partner with local ones to enable transactions in international currencies.
ANZ Bank has sold assets in Papua New Guinea, Westpac tried to sell its Pacific business and Nauru's only lender, Australia's Bendigo Bank, announced plans to leave in 2025.
China may be seeking to fill that gap.
Bank of China has opened an office in Papua New Guinea and signed a memorandum of understanding with Nauru to look at how they could step in if Bendigo Bank leaves. Vanuatu last week asked Bank of China to set up a branch.
Bank of China did not respond to a request for comment.
Chinese banks have in recent years expressed interest in the Solomon Islands, Tonga and Samoa, the central bankers of those countries told Reuters, although nothing has eventuated.
'LIGHT AT THE END OF THE TUNNEL'
"We're well aware of the geostrategic interest of our region between U.S., China and Australia," said Cook Islands Prime Minister Mark Brown, the current chair of the Pacific Islands Forum.
"What we're saying is that if you're not going to address concerns and issues we have, Pacific countries will start looking elsewhere for support."
The U.S. and Australia were spurred to act against the festering problem in the past two years by planned exits like Bendigo's and concern that China could step in, said three officials who asked not to be identified because they were not authorised to speak to media.
A delegation of more than 20 U.S. Treasury and Federal Reserve officials flew in for a conference in Brisbane last week with Australian and Pacific Islands officials, opened by a video message from Treasury Secretary Janet Yellen.
Under the plan, the World Bank will also study ways to make the Pacific Islands more attractive to global banks, including a mechanism to aggregate payments from various countries to help achieve economies of scale, the World Bank said in a statement.
The Washington-based global lender's board is expected to approve the plan within a few months. Commercial banks will bid to run the facility, which can be used in an emergency to process transactions in dollars and other currencies.
Countries will be charged to use the facility so it does not undercut private providers. They will also need to meet standards on financial crimes regulation.
The U.S. and Australian effort convinced at least some conference attendees that after more than a decade of talk, a solution is close.
"We can see the light at the end of the tunnel," Reserve Bank of Fiji Governor Ariff Ali told Reuters. "I'm confident we'll find a solution and I'm confident we're making progress."
Reporting by Lewis Jackson in Sydney and Lucy Craymer in Wellington; Additional reporting by Ziyi Tang in Beijing; Editing by William Mallard
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.