Wall St Week Ahead-'Super Bowl' Nvidia earnings stand to test searing AI trade
By David Randall
NEW YORK, Aug 23 (Reuters) -The rally in U.S. stocks faces an important test next week with earnings from chipmaking giant Nvidia NVDA.O, whose blistering run has powered markets throughout 2024.
The S&P 500 .SPX has pared a sharp drop it suffered after U.S. economic worries contributed to a sell-off at the beginning of the month and again stands near a fresh all-time high.
Nvidia, whose chips are widely seen as the gold standard in artificial intelligence, has been at the forefront of that rally, jumping by more than 30% since its recent lows. The stock is up some 150% year-to-date, accounting for around a quarter of the S&P 500’s 17% year-to-date gain.
The company’s Aug. 28 earnings report, coupled with guidance on whether it expects corporate investments in AI to continue, could be a key inflection point for market sentiment heading into what is historically a volatile time of the year. The S&P 500 has fallen in September by an average of 0.78% since World War Two, the worst performance of any month, according to CFRA data.
"Nvidia is the zeitgeist stock today," said Mike Smith, a portfolio manager at Allspring Global Investments, which holds the company's shares in its portfolios. "You can think of their earnings four times a year as the Super Bowl."
Some investors are getting ready for fireworks. Traders are pricing in a swing of around 10.3% in Nvidia’s shares the day after the company reports earnings, according to data from options analytic firm ORATS. That's larger than the expected move ahead of any Nvidia report over the last three years and well above the stock's average post-earnings move of 8.1% over that same period, ORATS data showed.
The results come at the end of an earnings season during which investors have taken a less forgiving view of big tech companies whose earnings failed to justify rich valuations or prodigious spending on AI. Examples include Microsoft MSFT.O, Tesla TSLA.O and Alphabet GOOGL.O, whose shares are all down since their July reports.
Nvidia’s valuations have also climbed, as the stock soared about 750% since the start of 2023, making it the world’s third-most valuable company as of Thursday,while also drawing comparisons to the dotcom bubble of more than two decades ago. The company’s shares trade at about 37 times forward 12-month earnings estimates, compared with a 20-year average of 29 times, according to LSEG Datastream.
Market sentiment could depend as much on Nvidia's guidance as its results. Evidence that it sees robust demand will be a bullish sign that companies are continuing to invest rather than pull back in anticipation of an economic slowdown, said Matt Stucky, chief portfolio manager, equities, at Northwestern Mutual Wealth Management.
Nvidia's "connection to the largest companies in the U.S. stock market makes this a must-watch event," he said. "The biggest piece that investors want to know is whether there is sustainability and what demand will look like in '25 and '26," he said.
The trajectory of monetary policy and the U.S. economy also looms large for investors. In a Friday morning speech in Jackson Hole, Wyoming, Federal Reserve Chair Jerome Powell offered an explicit endorsement of interest rate cuts, saying further cooling in the job market would be unwelcome.
Investors will be watching U.S. labor market data on Sept. 6 for evidence of whether last month’s unexpected downshift in employment carried over to August. Signs that employment is continuing to weaken could bring back the recession fears that rocked markets earlier this month.
A tight presidential race between Vice President Kamala Harris, a Democrat, and Republican former President Donald Trump may also whip up market uncertainty in the weeks ahead.
The August surge in stocks may make it difficult for markets to make much more headway in the near term even if Nvidia’s earnings impress Wall Street, said John Belton, a portfolio manager at Gabelli Funds, which holds shares of the chipmaker.
The S&P 500 trades at 21 times expected earnings, far above its long-term average of 15.7.
"The stock market as a whole is still trading at stretched valuations so the bar remains high," Belton said.
Nvidia shares vs US stock market https://reut.rs/3XeuUZc
Reporting by David Randall; Additional reporting by Lewis Krauskopf and Saqib Iqbal Ahmed; Editing by Ira Iosebashvili and Jonathan Oatis
Wall St Week Ahead runs every Friday. For the daily stock market report, please click .N
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.