US Big Tech rides AI wave, but China tech is lost at sea
Main U.S. indexes red; Nasdaq now down ~1.4%
Tech weakest S&P 500 sector; Energy leads gainers
Dollar up; crude rallies ~2%; gold, bitcoin off >1%
U.S. 10-Year Treasury yield jumps to ~3.87%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
U.S. BIG TECH RIDES AI WAVE, BUT CHINA BIG TECH LOST AT SEA
Enthusiasm around generative AI has clearly lifted U.S. equities, and specifically large-cap tech indexes like the Nasdaq 100 .NDX. However, Jessica Rabe, co-founder of DataTrek Research, says you wouldn’t necessarily know we had just seen the advent of a new disruptive technology when looking at Chinese tech stocks.
Using the KraneShares CSI China Internet ETF KWEB.K as a proxy, Rabe notes that Chinese tech stocks, peaked in February 2021 and have lost ~75% of their collective value since. In fact, KWEB is trading back at levels seen in August 2013 when it first launched.
Meanwhile, the Invesco QQQ Trust QQQ.O, as a proxy for the NDX, is down around 5% from its all-time high reached on July 10th. YTD, QQQ has rallied about 17% vs KWEB’s more than 3% loss.
So why hasn’t Gen AI helped Chinese tech shares like their U.S. counterparts?
"Chinese tech stocks have dramatically underperformed the Nasdaq 100 since 2021 because that’s when the local government began its widespread crackdown on private enterprise," writes Rabe in a note.
China’s local Big Tech companies experienced huge growth during pandemic lockdowns, similar to U.S. Big Tech shares.
"Unlike in the U.S., however, China’s centrally controlled government launched investigations, imposed fines and implemented new regulations in the years that followed to equalize the imbalance of power between the private and public sectors," Rabe says.
Thus, her view is that this more authoritarian paradigm has, as a result, curtailed both Chinese tech companies’ growth and investor commitment to the space.
Rabe's bottom line is that Chinese tech stocks are a cautionary tale in that strict regulations can overwhelm the benefits of a new disruptive innovation such as Gen AI.
"This sector needs a major policy change in order to generate better investment returns, but markets believe (correctly, in our view) that this is not likely happening anytime soon," she writes.
DataTrek remains negative on Chinese tech stocks.
With this, Rabe cautions that since the sector dominates its country’s broader stock market, and that China makes up almost a quarter of MSCI Emerging Markets, investors should not forget when considering broad EM investments, that struggling Chinese tech stocks also weigh on EM performance more generally.
(Terence Gabriel)
*****
FOR THURSDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
WHAT'S THE VALUE OF VALUATION? - CLICK HERE
JOBLESS CLAIMS, FLASH PMI, HOME SALES: MAKING THE RATE CUT CASE - CLICK HERE
U.S. STOCKS CHURN AROUND INTO JACKSON HOLE - CLICK HERE
DOW INDUSTRIALS: AMID RECENT SWINGS, TRADERS TURN TO CHARTS - CLICK HERE
THE CASE FOR MORE BALANCE BETWEEN EXPENSIVE TECH AND DEFENSIVES - CLICK HERE
FROM NATWEST TO BAE: ACTIVE FUNDS ADDING UK EXPOSURE - CLICK HERE
DOLLAR BULLS - CLICK HERE
RETAILERS LIFT STOXX, MINERS DRAG - CLICK HERE
TEPID START IN STORE FOR EUROPE - CLICK HERE
IT'S BEGINNING TO LOOK A LOT LIKE RATE CUTS - CLICK HERE
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
