UK 10-year government bonds head for biggest sell-off in 3 months
Updates with fresh prices and record, government borrowing forecast
By William Schomberg and David Milliken
LONDON, Oct 2 (Reuters) -British 10-year government bonds headed for their biggest daily fall in three months on Wednesday, as European bonds reversed the previous day's sharp gains and investors focused on the prospect of higher debt issuance after the upcoming budget.
Ten-year gilt yields GB10YT=RR rose 10.5 basis points on the day to 4.05%, the highest yield since Sept. 3 and the biggest daily rise in yields - or fall in prices - since July 1.
Stronger-than-expected U.S. ADP payrolls data added to the bond sell-off.
Euro zone bonds recorded their biggest rise in yields since mid-June, but the increase in gilt yields was greater, pushing 10-year gilts' yield premium over German debt DE10GB10=RR to its highest since August 2023 at 193 bps.
"With the budget, there is some nervousness around gilt supply," Megum Muhic, a gilt strategist with RBC Capital Markets, said.
Finance minister Rachel Reeves is due to deliver the first tax and spending plans of Britain's new government on Oct. 30 after the Labour Party won a parliamentary election in July.
Reeves and Prime Minister Keir Starmer have suggested some taxes will rise but they have ruled out increases to the main rates of taxation, leading to speculation about higher borrowing to help fund spending or longer-term investment.
Japanese investment bank Nomura - a primary dealer in British government bonds - forecast on Wednesday that the UK Debt Management Office would revise up its 2024/25 gilt issuance plans to 315 billion pounds ($418 billion), from 278 billion, pounds after the budget.
"A new government and refreshed fiscal rules make the upcoming Budget on 30 October particularly uncertain. We expect deficits to be raised and policy effectively loosened," Nomura economist George Buckley said.
The difference between British and German bond yields also reflects Britain's stronger economic performance in 2024, leading investors to price in fewer interest rate cuts by the Bank of England than the European Central Bank.
Investors on Wednesday priced in 36 bps of rate cuts by the BoE by the end of the year, compared with 52 bps for the ECB.
Earlier on Wednesday, an auction of 4 billion pounds of 4.125% July 2029 gilts GB5YT=RR, GBT4E29= met lukewarm interest from investors with a relatively long yield tail of 1.2 bps suggesting many made low-price bids.
($1 = 0.7543 pounds)
Writing by William Schomberg and David Milliken, editing by Andy Bruce and Alex Richardson
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
